赴港上市再添“新軍”，背後有茅臺、騰訊身影！

近日，資本市場再度迎來新動態，兩家新三板摘牌公司 —— 先通醫藥與華曦達先後邁向港交所遞表，計劃轉道港股主板上市。

值得一提的是，作爲核藥龍頭，先通醫藥獲得茅臺金石基金戰略投資； Android TV 智能終端供應商華曦達也在騰訊持股3.13%的背景下，從北交所折戟後轉戰港股。

事實上，自去年以來，新三板公司赴港上市就曾掀起一股小高潮。既有像先通醫藥、華曦達這樣摘牌後赴港的企業，也有仍在掛牌就謀劃港股上市的企業，它們各具亮點。分析認爲，新三板公司赴港上市，一方面反映出企業對融資渠道多元化、國際化發展的需求；另一方面，也顯示出港股市場對不同類型企業的吸引力。

先通醫藥：茅臺金石加持的核藥龍頭

日前，先通醫藥向港交所遞交招股書，中金公司、中信證券擔任聯席保薦人。公司曾於2016年在新三板掛牌，隨後於2018年摘牌。摘牌後公司一度衝刺科創板上市，但未能如願。

先通醫藥成立於2005年，自2014年起聚焦核藥賽道，成爲國內核藥領域的龍頭企業，被稱爲“核藥第一股”。該公司目前已佈局腫瘤、神經退行性疾病及心血管疾病三大領域的精準診斷與靶向治療藥物。

根據灼識諮詢報告，先通醫藥是中國首家獲得創新放射性藥物上市批准的企業、以藥品上市許可持有人(MAH)身份獲得創新放射性藥物生產許可的企業、完成治療用放射性配體註冊臨牀試驗並獲國家藥品監督管理局受理新藥申請(NDA)的企業。先通醫藥的管線在戰略結構上採用診斷性與治療用放射性配體的互補組合，涵蓋成熟及新興的靶點與放射性核素。截至2025年5月6日，先通醫藥的管線聚焦腫瘤學、神經退行性疾病、心血管疾病三大領域幷包括15項資產，包括四種核心產品(XTR008、XTR006、XTR004及XTR003)。在公司的管線資產中，三項處於商業化或臨近商業化階段，八項處於臨牀或IND支持性階段，四項處於研究者發起的試驗(IIT)或臨牀前研究階段。

先通醫藥目前仍處於研發投入階段，暫未實現盈利。2023年和2024年，該公司營收分別爲1023萬元、4406萬元，同期淨虧損3.09億元、1.56億元。

儘管當前仍處於虧損階段，但先通醫藥在研發領域的持續投入與階段性成果，疊加一衆知名投資機構的強力加持，尤其是茅臺金石基金的戰略入股，爲其在港股上市增添不少看點。先通醫藥自2017年起便開啓密集融資節奏，先後引入中信金石、啓明創投等頭部機構。最值得關注的是，其股東名單中赫然出現茅臺金石基金的身影。據公開資料披露，茅臺金石基金由貴州茅臺、中信證券旗下金石投資、茅臺（貴州）私募基金管理有限公司共同出資，首期實繳20億元，認繳總規模爲55.10億元。

華曦達：騰訊押注的Android TV 終端“隱形冠軍”

華曦達也於近日向港交所遞表，衝刺港交所主板上市。華曦達曾於2014年5月掛牌新三板，並於2023年6月首次謀求北交所上市，但於2024年1月終止申請，隨後於2025年2月從新三板摘牌。

成立於2003年的華曦達是一家AI Home整體解決方案提供商，致力推動AI技術、雲技術及物聯網技術在家庭空間場景的落地應用。公司主要提供硬件（AI Home基礎設施及AI Home設備）和軟件解決方案（AI Home系統平臺）等產品。2023年，華曦達成功成爲全球首家獲得Google TV投影產品認證的ODM企業，也是少數同時獲得Google、Netflix和Amazon三項認證的企業之一。

招股書顯示，華曦達2022年、2023年、2024年分別實現營收25.29億元、23.67億元、25.41億元；年內溢利分別爲2.51億元、1.91億元及1.37億元。華曦達的收入主要來源於海外市場，2022—2024年，海外市場收益佔比分別爲97.0%、95.8%及94.7%。截至2024年12月31日，公司客戶遍佈全球超80個國家和地區，超300家企業，且與歐洲、北美洲、拉丁美洲及亞洲的主要電信運營商達成合作。此次轉戰港交所，華曦達在招股書中強調進一步拓展業務，尤其是實現海外市場增長等國際性因素。

此前在新三板掛牌時，華曦達六次定增累計募資超3億元，引入騰訊、立訊精密、凱盈資本、金品創業等投資機構。從新三板摘牌後，騰訊及立訊精密仍在大股東序列：騰訊持股3.13%爲最大機構股東，立訊精密持股2.09%爲第十大股東。