FPG財盛國際:OPEC上調預期 油市或迎結構性緊張

來源：市場資訊

8月15日，FPG財盛國際表示，OPEC最新月度報告顯示，2026年全球石油需求預計將增長138萬桶/日，比上月預測上調10萬桶/日。這一上調主要源於經合組織美洲、經合組織歐洲、中東及非洲等主要消費地區經濟復甦勢頭增強，製造業回暖、交通運輸活動增加，以及能源消費結構仍以石油爲主等多重因素推動了需求增長。FPG財盛國際認爲，在新能源轉型尚未完全改變全球能源結構的背景下，石油需求仍保持較強韌性，預計在未來兩年仍將維持高位水平。

根據OPEC報告，今年全球石油需求增速維持在129萬桶/日，第四季度日均消費量預計達到1.0636億桶。FPG財盛國際指出，即便在經濟增速放緩或金融市場波動的情況下，能源需求端仍呈現一定抗壓性，顯示全球經濟活動的部分核心領域對石油依賴仍較明顯。此外，運輸燃料和工業原料的需求回升也爲市場提供支撐，預計短期內油市的基本面仍將偏緊。

供應端方面，FPG財盛國際分析，OPEC預計2026年全球石油日均消費量達到1.0652億桶，但將非OPEC+產油國供應增長預期下調10萬桶/日，意味着未來供需缺口或略微擴大。今年非OPEC+液體燃料產量預計增長80萬桶/日，主要貢獻國爲美國、巴西、加拿大和阿根廷，其中美國以31萬桶/日的增幅位列首位。然而進入2026年，供應格局將發生變化——巴西將以16萬桶/日的增量取代美國成爲非OPEC+增長主力，美國增幅回落至13萬桶/日。FPG財盛國際認爲，這一轉變反映了美國頁岩油投資節奏放緩、部分油田產能遞減，同時巴西海上油田項目逐步釋放產能，全球供應結構出現微調。

從整體角度看，2026年非OPEC+供應預計增長60萬桶/日，至5470萬桶/日，主要驅動力仍來自巴西、美國、加拿大和阿根廷。FPG財盛國際指出，這意味着在全球需求繼續增長的背景下，非OPEC+供應增幅略低於需求增速，供需缺口可能在中期內對油價形成支撐。季節性消費高峰和庫存壓力變化也可能加劇短期波動，投資者需密切關注OPEC月報以及主要經濟體能源消費數據。

回顧過去數年，OPEC在上調需求預期並下調非OPEC+供應時，市場通常會出現油價上行走勢。FPG財盛國際認爲，如果未來幾個季度庫存水平無法顯著回升，疊加地緣風險或運輸成本波動，國際油價在中期內可能維持高位震盪，並在突發事件下出現短期拉昇。此外，原油價格走勢還可能受到美元匯率波動、全球利率政策調整以及原油衍生品市場投機情緒的影響，因此投資者在研判油市時，應綜合考慮宏觀經濟、供需基本面及市場情緒因素。

總的來看，2026年全球石油市場將呈現“需求持續增長、非OPEC+供應增幅略低”的結構性特點，短期油價存在上行壓力，中長期仍需關注主要產油國政策變化和經濟增速波動。FPG財盛國際認爲，機構建議投資者在關注宏觀數據的同時，可結合庫存和期貨市場信號進行策略佈局，以應對潛在的中高位波動。