反內卷提振AH兩市？恆生科技指數ETF（513180）午後大漲超2.5%

7月23日午後，港股三大指數持續走高，恆生科技指數午後一度漲超2.5%。A股同賽道規模最大的恆生科技指數ETF（513180）午後跟隨指數強勢上揚，持倉股中，蔚來、金蝶國際、百度集團、快手、騰訊控股、美團等漲幅居前，其中蔚來午後漲超10%。

消息面上，針對近期外賣平臺促銷競爭加劇的情況，國家市場監督管理總局於7月18日集中約談餓了麼、美團、京東等平臺企業。上海市市場監管部門同步對相關平臺開展約談，並已落實整改措施。目前，相關平臺已全面下線“零元購”類促銷活動，大幅縮減免單營銷活動範圍，併成立專項工作組加強活動監測、價格管控及騎手權益保障。同時，平臺也加強社會監督與信息透明度建設。上海相關部門表示將持續貫徹規範與發展並重的治理原則，通過強化監管措施嚴查違法行爲。平臺被要求嚴格依照法規開展促銷活動，確保交易真實性與商業合理性，構建消費者、商家、騎手、平臺多方共贏的生態體系，推動餐飲服務行業健康可持續發展。華泰證券指出，外賣大戰”對頭部互聯網企業的利潤壓力或提前緩解。此前市場預期該競爭或持續至25年底至26年。

銀河證券指出，在全球權益市場中，港股絕對估值處於相對低位水平、估值分位數處於歷史中上水平。展望後市，該機構建議關注以下板塊；（1）美國加徵關稅政策擾動不斷，投資者風險偏好隨之波動。在海內外不確定性因素的擾動下，高股息標的可以爲投資者提供較爲穩定的回報。（2）政策利好增多或政策利好持續發酵的板塊，例如穩定幣概念股、創新藥、AI產業鏈、“反內卷”行業等。（3）中報業績表現超預期的板塊，港股中報業績表現好於預期的板塊有望補漲。

截至7月22日，恆生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）僅21.14倍，處於指數2020年7月27日發佈以來約17.14%的估值分位點，即當前估值低於指數發佈以來82%以上的時間。當前指數仍處於歷史相對低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恆生科技指數ETF（513180）一鍵佈局港股科技龍頭。（場外聯接A/C：013402/013403）。