多元投資專家觀點－亂世中雜訊紛飛 是危機也是有利時機

關稅衝擊 投資不只看美債

姑且不論消息面的真假、也無須猜測市場動向。就投資的本質，欲降低波幅，本就應該多元分散。趁此機會，投資人不妨檢視自己的佈局，避免過度集中於單一市場。過去美國股債市場皆當紅，只是世事難料，現階段反而要積極透過地區及債種的分散，纔可有效降低投組波動，並且掌握長線機會。

在分散策略方面，暫時不建議過分着墨於新興市場，因其波動性較高，容易造成額外不安；相反的，歐洲與英國等成熟市場提供較爲穩定的投資機會，也有降息帶來債券價格上揚的可能性，纔是首選。此舉並非質疑美債的信用價值，而是基於「分散風險、平衡波動」的核心精神。

恐慌性賣壓 投資機會浮現

短期市場的劇烈拋售，儘管反映市場情緒，但對長期投資人而言，往往蘊藏佈局機會。觀察過去一年的債市表現，信用利差處於相對低點，價值空間受限。近期隨市場情勢變化，信用利差擴大，債市即展現出吸引力，適合中長期佈局。

當然，當前有些投資人期望以現金或者黃金作爲避險的選擇。但值得一提的是，市場的恐慌情緒固然會讓現金以及黃金具備短線吸引力，惟這兩項資產不具息收能力，黃金亦存在價格波動風險，對長期投資人來說，債券具有價格以及收息優勢，才具備核心配置的特性。

以施羅德環球收息債券基金來說，就是透過佈局全球、且靈活彈性的複合債策略，可說是因應當下環境的絕佳代表。基金主要佈局三類債種：一，美國機構不動產抵押貸款證券（Agency MBS），相較於美國投資級債，機構MBS殖利率較高，信用風險較低；二，在全球信用債的佈局中，更納入英國和歐洲投資級債，特別是短天期投資級債；三，聚焦金融產業，受關稅政策影響較低，持債以銀行主順位債爲主，違約風險較低。

整體而言，當前雖然市場風險尚未完全消除，但在價格修正與價值顯現的交會點上，是危機也是轉機，正是中長期投資進場的有利時機。