多空因素影響，金價波動擡升，黃金ETF華夏（518850）可關注低位佈局機會 | 黃金早參

上週，金價在美元、地緣及政策擾動下，價格劇烈波動，周初受中美關稅緩和金價大跌超3%，隨後在一系列經濟數據及地緣局勢影響下，金價大幅震盪，週四盤中下探至3123.3美元/盎司後止跌後，週五再度陷入震盪，當前多空激烈博弈、波動顯著擡升的特徵；截至5月16日收盤，COMEX黃金期貨周度收跌4.15%報3205.3美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）單日漲1.65%，周度跌4.73%，黃金股ETF（159562）單日漲0.48%，周度跌1.81%。

統計數據顯示，美4月CPI同比降至2.3%，4月PPI同比上漲2.4%，環比錄得-0.5%，創五年最大降幅，零售銷售環比僅0.1%，美國經濟數據疲軟，倒逼美聯儲降息預期升溫，但鮑威爾“重構政策框架應對供應衝擊常態化”的表述暗示政策路徑仍存不確定性。同時，特朗普政府關稅政策持續擾動市場，市場傳出美日韓印關稅協議接近達成以及美國不尋求美元貶值等消息。

國信期貨分析指出，展望後市，黃金多空博弈延續，關鍵阻力位獲得支撐，美國經濟數據疲軟及美聯儲政策轉向預期升溫或限制下行空間，短期貴金屬維持多空對峙震盪格局。中長期看，地緣博弈長期化及全球央行購金趨勢仍對金價形成支撐，若突發性風險事件擾動市場，黃金或打破僵局易漲難跌。