多晶硅期貨上演過山車行情，廣期所月內三度提保擴板抑制投機

工業硅、多晶硅、碳酸鋰期貨集體上演“深V”反轉行情。

7月24日開盤，工業硅、多晶硅、碳酸鋰期貨全線下跌，但午後市場情緒快速反轉，截至午盤收盤，工業硅主力合約回升至9785元/噸，漲幅0.77%，多晶硅主力合約收於5.23萬元/噸，漲2.33%，碳酸鋰期貨從6.96萬元/噸反彈，衝上7.7萬元/噸，收漲7.8%。

近期，多晶硅等期貨價格劇烈波動。23日晚間，廣期所對工業硅、多晶硅、碳酸鋰相關期貨合約的漲跌停板幅度、交易保證金標準、交易手續費標準和交易限額作出調整。自7月以來，廣期所已三次調整多晶硅交易政策，工業硅期貨也已兩次調整，以抑制頻繁交易和過度投機。

“政策落地帶來的短期衝擊，與產業基本面支撐正在激烈博弈。”一位行業分析師說，資金在風險快速釋放後，正加速尋找新平衡點。

五礦期貨分析，近期市場情緒依舊呈現大幅波動，警惕商品階段性見頂。24日，工業硅期貨大幅衝高後顯著回落，伴隨放量減倉，警惕階段性見頂可能。

自7月以來，隨着“反內卷”政策預期刺激，市場看多情緒發酵。其中，作爲光伏電池的核心原材料，多晶硅期貨在“反內卷”政策的驅動下率先爆發。23日，多晶硅期貨主力合約早盤強勢大漲，再度漲停，突破5萬元大關，屢創上市以來新高。截至目前，多晶硅期貨已經連續5周收漲，月累計漲幅超60%。

當前的市場情緒，已經從光伏蔓延到黑色產業鏈，且隨着政策面持續推動，市場做多熱情持續高漲。焦煤、焦炭、多晶硅、工業硅等工業期貨品種均呈現回暖趨勢。

從基本面看，多晶硅價格雖一路高歌，但供需尚未實質性改善。中國有色金屬工業協會硅業分會最新週報顯示，國內在產多晶硅企業維持9家，其中3家企業部分基地或產線逐步進入復產狀態，產能將於8月份陸續釋放，對7月供應影響有限。行業協會判斷，短期內，硅料價格將維持中小幅震盪上行的態勢。價格真正走強的起點可能在於，下游部分硅片企業因原材料成本高企且下游價格低迷而停產或減產。

五礦期貨分析，工業硅自身仍持續面臨供給過剩（包括仍持續釋放的產能、絕對高位的庫存以及當前階段性減產後相對平衡的周度供求結構）且有效需求不足的問題。其中，有效需求不足的問題是在短期難以有效改變的。

國信期貨分析，多晶硅現貨報價持穩，7月產量上行，對工業硅需求有所增加。有機硅DMC價格近期反彈幅度較大，預計後期企業開工率提升，提升原材料需求。工業硅基本面變化不大，市場情緒波動較大，盤面定價已經達到西南地區企業成本線以上，短期價格震盪偏強，注意控制風險。

中長期看，上述行業分析師認爲，政策高壓與基本面多空交織，短線“過山車”行情或將繼續；中長期走勢仍需觀察供需實質改善的信號。