“對等關稅”擡高數據中心建設成本 AI在美國會變得越來越貴嗎？

（原標題：“對等關稅”擡高數據中心建設成本，AI在美國會變得越來越貴嗎？）

讓美國在人工智能競爭中保持領先地位是美國總統特朗普本屆任期的重要議程之一，但特朗普2日簽署的“對等關稅”行政令或將“反噬”這一雄心。

建設人工智能數據中心本身就耗資巨大，而特朗普的關稅政策使得這些項目更加昂貴。多位分析人士表示，特朗普政府近期宣佈關稅政策將推高人工智能數據中心的硬件成本並阻礙電網升級，而關稅引發的全球貿易戰升級將進一步動搖企業的投資信心。

美國保守派智庫加圖研究所（Cato Institute）的技術政策研究員米特爾斯特德特（Matthew Mittelsteadt）分析稱，雖然半導體在特朗普上週宣佈的“對等關稅”計劃中獲得暫時豁免，但其他組件的價格變化或將對建設數據中心的整體成本產生實質影響。“人工智能的未來現在正受到徵稅。”他稱。

美國金融服務機構D.A. Davidson技術研究部門主管、董事總經理盧里亞（Gil Luria）表示：“毫無疑問，數據中心的設備將變得更加昂貴……微軟已經開始明確表示其對數據中心建設採取更加平衡、謹慎的態度，亞馬遜在某種程度上也是如此。”

數據中心成本增加

特朗普上任初期宣佈的人工智能基礎設施投資項目“星際之門”需要OpenAI、日本軟銀集團和美國甲骨文公司四年內累計投資超5000億美元，外界質疑這些企業是否能提供這麼多的資金。微軟和亞馬遜等科技巨頭隨後還宣佈今年擬投入3250億美元用於人工智能基建。

分析人士預計，數據中心所需要的主板、網卡等服務器硬件，空調、液冷系統等冷卻基礎設施，變壓器、斷路器等電力設備，路由器、交換機等網絡設備、鋼鐵和鋁等建築材料以及電池系統都將受到特朗普關稅政策的影響。盧里亞估計，非半導體元件的成本至少佔數據中心總成本的四分之一至三分之一。

前海通證券科技行業資深分析師李軒對第一財經記者表示，數據中心所需要的大部分硬件在亞洲組裝，其產業鏈依靠全球分工協作，特朗普的關稅政策會整體擡高相關成本。

而特朗普上週公佈的對等關稅計劃中，對亞洲經濟體徵收的關稅稅率普遍處於較高水平。

大型雲服務提供商或許不會立刻感受到成本的變化。“他們可能已經通過提前採購爲自己創造了一個緩衝空間。”研究公司Worldwide Research集團副總裁維拉斯（Rick Villars）表示。但他強調，這些庫存大概只能維持幾個月之久。

李軒表示，大型企業作爲服務器的主要買家會承擔關稅造成的價格上漲，“儘管成本上升不會對企業需求有明顯抑制作用，但長期來看，會影響美國的通脹和本土科技發展水平。”

此外，而半導體雖然在特朗普2日簽署的“對等關稅”的行政令中獲得暫時豁免，但有分析認爲，美國大多數芯片通常插在電子產品中以間接形式進口，這些商品仍在特朗普新關稅的覆蓋範圍內。而據特朗普表態，針對芯片的關稅“即將到來”。按照他此前的說法，相關稅率將達到25%。

BMI科技數字基礎設施建設分析師隆巴蒂（Niccolo Lombatti）表示，關稅給數據中心行業帶來的下行風險將隨着全球貿易戰升級而進一步加劇。他進一步分析稱，由於正處於“需要大規模集中採購投入品”的關鍵時期，處於規劃或建設前階段的數據中心項目或將受到最大影響，“我們預計項目成本會更高，一些計劃建設的數據中心可能不得不縮減規模、密度和潛在的預期用途。”

電網升級受阻

人工智能數據中心建設將電力需求推高至歷史新高，但隨着特朗普關稅政策擾亂電力設備全球供應鏈，本就供應緊張、亟待升級的美國電力與電網將進一步承壓。

美國農業銀行CoBank的電力、能源和水務首席經濟學家維斯瓦納斯（Teri Viswanath）表示，在特朗普宣佈最新措施之前，美國電網升級成本的增長率就已經是通貨膨脹率的兩倍多。“美國電網需要大量投資，由於供應鏈極大地依賴進口，投資成本正在上升。”她稱。

具體來看，對電網升級至關重要的變壓器和天然氣渦輪機早已供應緊張，發電廠或變電站需要等待四年以上才能獲得新設備，而變壓器短缺也影響了大型雲服務商的業務增長。

微軟今年1月初發布的2025財年第二季度的業績報告顯示，Azure雲計算服務的增長低於預期。凱雷投資集團能源路徑首席戰略官柯里 （Jeff Currie）分析稱，部分原因是變壓器供應緊張。

能源領域研究公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）此前報告顯示，2023年，美國約80%的大型變壓器主要來自加拿大和墨西哥。該公司資深分析師布徹（Benjamin Boucher）表示，特朗普對鋼鐵徵收的關稅已導致變壓器價格上漲20%。

目前，已有企業開始擔憂大型雲計算服務提供商是否會將關稅帶來的成本上升轉嫁到人工智能用戶上。人工智能公司Aisera的創始首席執行官兼創始人蘇達卡爾（Muddu Sudhakar）表示，如果建造數據中心的成本增加，使用人工智能的成本也可能增加。他還認爲，公司在支出方面必須更加自律，“現在每筆費用都會受到審查。”

但鑑於宏觀經濟的不確定性，已有公司表示將收緊在科技和雲計算上的預算。

投資公司凱雷的首席信息官兼技術轉型主管索亞雷斯（Lucia Soares）近日表示，出於宏觀經濟方面的考慮，他們的預算已經很緊張。如果雲計算成本上升。首席信息官可能需要降低可自由支配的支出，並推遲硬件更新週期。“我們中的許多人都需要在沒有額外預算的情況下重新平衡我們的技術項目和投資組合。”她稱。