鬥魚一季度毛利潤同比環比雙增長；攜程一季度入境遊訂單量同比增長100%丨消費早參

每經記者：宋美璐 每經編輯：文多

｜ 2025年5月21日 星期三 ｜

NO.1 鬥魚一季度毛利潤1.14億元，實現同比環比雙增長

5月20日，鬥魚發佈2025年第一季度財報。該季度鬥魚總收入9.47億元，其中創新業務、廣告及其他收入3.83億元，同比增長60.2%。一季度毛利潤爲1.14億元，同比增長4.1%，環比增長62.6%，運營虧損額2610萬元，同比減少84.3%。公司一季度調整後淨虧損2090萬元，同比縮窄75.6%。本季度鬥魚平均移動端MAU（月活躍用戶數）爲4140萬人，平均付費用戶×爲290萬人，ARPPU（每付費用戶平均收入）爲216元。

點評：鬥魚2025年第一季度財報表現出一定的結構性修復跡象。尤其是創新業務與廣告收入同比增長超六成，展現出公司在直播主業承壓下通過多元化探索獲得的營收韌性。在直播行業整體增速放緩的大背景下，鬥魚正優化成本結構、發力創新業務、提升用戶變現能力，以此努力尋找轉型突破口。

NO.2 巴黎世家任命新創意總監

5月20日， 全球高端精品巨頭開雲集團與Balenciaga （巴黎世家）共同宣佈，任命Pierpaolo Piccioli爲Balenciaga新任創意總監，自2025年7月10日起生效。

點評：Piccioli此番接棒不僅體現開雲集團在業績承壓下尋求品牌重塑的戰略考量，也意味着Balenciaga或將重拾更平衡的商業與審美表達。如何在延續品牌實驗精神的同時注入更深層次的時裝語言，將成爲其下一個增長週期的關鍵看點。

NO.3 攜程一季度淨收入138億元，入境遊訂單量同比增長100%

5月20日，攜程集團公佈其2025年第一季度未經審計的業績。第一季度，攜程集團淨營業收入爲138億元。住宿預訂、交通票務、旅遊度假、商旅管理的一季度營收分別爲55億元、54億元、9.47億元、5.73億元。第一季度，攜程國際OTA（在線旅遊）平臺整體旅行預訂量同比增長超過60%，攜程入境遊訂單量同比增長約100%，出境遊業務也已超過2019年同期。

點評：攜程2025年第一季度業績展現出穩健增長態勢。值得關注的是，國際市場的強勁表現成爲本季最大亮點，凸顯其“全球化＋雙向旅遊”戰略成效。

NO.4 光線傳媒控股股東等計劃減持

5月19日晚，光線傳媒披露，其控股股東光線控股有限公司及其一致行動人王牮、王洪田計劃自公告披露之日起15個交易日後的3個月內以集中競價和/或大宗交易方式減持公司股份不超過約2924萬股（佔剔除回購專用賬戶股份後公司總股本的比例不超過1%）。另據國家企業信用信息系統，光線控股的股東分別爲王長田和王牮。

點評：光線傳媒控股股東及一致行動人擬減持上市公司不超過1%的股份，雖屬小比例操作，但在當前市場對影視行業信任仍脆弱的背景下，易引發投資者猜測。所幸公告中明確表示減持系出於“降低負債率”和“個人資金需求”，並重申對公司前景的信心。

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