東吳證券給予貴州茅臺買入評級，2025年中報點評：茅臺酒節奏穩健，系列酒邊際承壓

每經AI快訊，東吳證券8月13日發佈研報稱，給予貴州茅臺（600519.SH，最新價：1437.04元）買入評級。評級理由主要包括：1）茅臺酒保持節奏穩定，系列酒Q2邊際降速；2）毛銷差降勢延續，預收款有所回落；3）努力求變，推進供給側轉型調整，強化產品適配與渠道觸達。風險提示：宏觀承壓消費持續走弱，需求企穩不及預期；市場對增速規劃的非理性反應等。

每經頭條（nbdtoutiao）——美罷免勞工統計局長後，首個重要數據再遭質疑：樣本缺失、數據縮水、人員短缺，7月CPI還能信嗎？

（記者 王瀚黎）

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