《電周邊》仁寶毛利率連4季站穩5% 外資報告扯後腿

仁寶第一季營運雖受季節性影響，導致合併季減13%，不過，年增率持平。第一季非PC產品營收比重增加以及營運效率持續提升，讓毛利率穩住5%以上。

第一季營業毛利104.43億元，年增7%。仁寶指出，由於新事業發展增加研發費用投入，整體營業費用增加，使得營業淨利年減5%至27.06億元。

業外方面則有匯兌及轉投資收益，第一季業外收支貢獻7.21億元，因此，稅前淨利較去年同期成長15%至34.27億元。稅後歸屬母公司業主淨利年增16%至 21.91億元。單季每股盈餘爲0.5元。

仁寶認爲4月初因美國關稅政策纔剛宣佈，市場不確定性高，客戶態度轉趨保守觀望影響拉貨，預估5月出貨情況會比4月好。

美系外資最新的報告指出，仁寶的PC佔比仍重，目前估值已達原先預估；非 PC類產品佔比年增2個百分點達到30%，反映仁寶努力實現產品組合多樣化，並轉向更多非PC產品。

報告指出，仁寶加大新業務的投資還是拖累了總體利潤，且全球生產足跡持續擴張，也會導致更高的成本結構；短期內新的業務成長動力有限，伺服器和汽車業務都還需要時間發展。因此維持投資評等爲「賣出」，目標價也維持24元。

仁寶股價15日開盤後一路向下，跌幅擴大至4%以上，技術面弱勢，且外資法人已連續3個交易日大幅賣超。