《電周邊》華碩法說營運與展望佳 內外資報告喊買

華碩第一季大賺1.7個股本，共同執行長鬍書賓在法說會中對於第二季業務展望正向，評估PC業務營收有望季增25%至30%，零組件及伺服器業務預估季增10%，AI伺服器也會成長。同時，電競與AI PC持續出貨。

法人最關注的關稅問題與匯率疑慮，法說會中給了明確說法。除了由去年第四季起提前備貨約3至6個月以因應美國關稅政策，也通知通路夥伴價格調整，證實會用調漲價格因應關稅政策導致的成本增加。新臺幣近期的升值，華碩認爲僅會造成短期業內損益影響，中長期不受影響。

美系外資發佈最新報告指出，華碩4月營收年增35%，較預期低13%，但是第二季營收約可年增21%，主要受惠於新款顯示卡的銷售成長，及AI PC滲透率提高。

美系外資認爲關稅與匯率仍有不確定性，但公司方面透過全面的產品、多元化的生產基地以及現金持有等方式，有助抵消風險。因此投資評等維持「買進」，12個月目標價784元。

本土法人報告指出，華碩第一季獲利超乎原先預期，且因呆帳回沖，EPS爲17.22元更大幅優於市場預估。品牌毛利率年增至15.5%，品牌營利率8.5%，同樣都是高於預期的表現。

本土法人報告指出，華碩2025年伺服器營收強勁。公司維持2025年伺服器營收比重約14%至16%。報告指出，預期電競換機潮將使華碩成長優於產業，綜合第一季營收表現與全年展望，再考量下半年景氣的不確定性，上修華碩獲利預估，投資評等爲「增加持股」，目標價維持800元。