《電周邊》高毛利國防上陣 融程電衝上前高

融程電業務比重，車用、倉儲約佔20~25%、醫療爲10~15%，其他則以國防佔比較大。2025年倉儲及車用仍維持成長，其中倉儲業務有望有新客戶挹注，車檢因成熟穩定故比重將下降，醫療則大致爲維持穩健。成長較大的國防業務受惠全球國防預算提升而有望強勁成長。

融程電國防業務主要爲聚焦歐洲市場的地面控制站(GCS)，產品線皆已通過軍用和IP65等級驗證並且持續出貨，其中國防營收佔比於2024年已達10%，今年上半年營收佔比已達15%，站穩公司第三大業務，將因國際趨勢持續而持續提升，預估2026年國防營收佔比將超越20%。

融程電2024年公司銷售地區狀況來看，美洲營收僅佔25%，相較於同業至少佔比4~5成低，因此受美國關稅影響相對較低。

融程電今年第一季宣佈收購位於瑞士的POS機經銷商PSD及工業電腦商PVD，併購後營收貢獻預估整年度貢獻將有10億元，而今年度因第三季才併入，因此貢獻未達全年；未來公司仍持續擴增全球業務及併購案規畫，包含已參股日本HPC合作自駕Nvidia Orin平臺拓展日本市場，併購後續仍涵蓋歐洲、東南亞市場等，以擴大競爭優勢。

法人評估，融程電今年營運，受惠高毛利率國防業務提升可望帶動全年毛利率升至41.18%，但下半年併入瑞士廠認列費用，費用率提升，年度獲利增幅預估低於營收。然展望明年，毛利率可望因受惠產品結構轉佳而持續走升，費用率因營收規模增而略降，業外利益因匯率相較穩定而轉爲業外利益，營收、獲利可望雙位數成長。