電源三雄 Q2超級法說會開跑

電源超級法說會本週起跑。圖/本報資料照片

電源三雄Q2法說會登場

電源超級法說會本週起跑,由光寶科(2301)於7月30日率先暖場,隨後臺達電(2308)7月31日登場,而羣電(6412)則在8月5日舉行。三家公司除將陸續公佈第二季財報之外,也將對下半年營運及市場展望進行說明,尤其在AI伺服器需求推升營收動能後,獲利結構變化與出貨節奏成爲法人高度關注焦點。

光寶科受惠AI伺服器電源規格升級與ASIC平臺強勁需求,今年營運明顯成長,第二季營收404.22億元,年增與季增皆達雙位數。法人關注其AI相關業務營收佔比能否進一步突破,特別是美國新投產的備援電池模組(BBU)將於第三季開始出貨,成爲推升PSU+BBU整合方案量能的關鍵動力,亦同步強化其在主要CSP平臺的滲透率。

隨AI訓練平臺自GB200升級至GB300與Vera Rubin,單機電源需求將從5.5kW躍升至12kW、甚至18kW等級,推升光寶科電源模組平均單價與含金量,加上資料中心對冗餘電源配置日益重視,將有助整體產品結構優化。市場聚焦光寶科能否藉由這波平臺升級潮,持續擴大市佔與提升獲利能力。

臺達電第二季營收創單季歷史新高,達1,240.35億元,年增19.91%,顯示AI電源與液冷模組雙軸驅動效應續增。儘管匯率不利因素對毛利率造成壓抑,整體營業利益仍具彈性,第三季隨AI伺服器訂單延續力道,營運有望接續上半年表現。

值得留意的是,臺達電已是多家大型客戶AI電源與液冷模組的主要供應商,新一代訓練平臺導入後,法人預估其AI業務第三季營收佔比有機會突破20%,並推升相關業績規模;產品升級效益同步帶動資本支出回收期縮短,市場看好營益率將自第二季起逐季墊高,相關訂單與平臺導入進度將成爲本次法說焦點。

羣電第二季營收91.3億元,季增8.15%,逐步走出首季低基期。自6月起,高階電源新品已陸續放量,包括AI伺服器用66kW電源櫃完成測試並進入評估階段,若順利量產,將有助推升其AI電源業務規模,並與既有通訊電源與筆電新品出貨動能形成聯動效益。法人關注面對貿易政策與匯率波動挑戰,羣電在產品組合優化與附加價值提升策略上將如何調整。