帝科股份：技術革新引領N型時代 多維佈局構築成長護城河

在全球能源轉型與“雙碳”戰略的浪潮下，全球光伏導電銀漿領域龍頭企業帝科股份（300842.SZ）憑藉深厚的技術積累與持續的創新突破，交出了一份令人滿意的2024年成績單。

年報數據顯示，公司2024年營業收入達153.51億元，同比大幅增長59.85%；扣非後的淨利潤爲4.39億元，同比增長28.03%。亮眼業績的背後，是帝科股份以技術創新爲核心驅動力、以市場需求爲導向的戰略佈局，以及對行業技術迭代的前瞻性把控。

在業績高增長的同時，帝科股份的財務健康度同步優化。公司2024年經營活動現金流淨額達9.39億元，同比大幅增長189.32%，主要得益於聚焦優質客戶、強化應收賬款管理及提升供應鏈效率。

N型賽道全面領跑

2024年，帝科股份光伏導電銀漿實現銷售2037.69噸，同比增長18.91%；其中應用於N型TOPCon電池全套導電銀漿產品實現銷售1815.53噸，佔公司光伏導電銀漿產品總銷售量比例爲89.10%，進一步鞏固了公司在光伏電池導電銀漿行業的領跑地位。

光伏導電銀漿作爲電池金屬化的核心材料，直接決定電池的轉換效率與組件的功率輸出。2022年以來，光伏電池技術快速從P型PERC電池往N型TOPCon和HJT電池技術升級，特別是TOPCon已經成爲新的主流光伏電池技術。帝科股份憑藉持續高強度的研發投入（2024年研發費用4.82億元，同比增長55.68%），在N型電池領域構建了顯著的技術壁壘。

帝科股份作爲行業內最早推動TOPCon激光增強燒結金屬化技術量產實踐的廠商之一，隨着激光增強燒結金屬化技術成爲TOPCon電池量產標配工藝，公司持續鞏固和強化了在TOPCon激光增強燒結專用導電漿料領域的領先地位；公司應用於N型HJT電池的低溫銀漿及銀包銅漿料產品性能領先，持續大規模量產出貨；公司應用於N型TBC電池的導電銀漿產品在龍頭客戶處持續大規模化量產併成爲衆多領先客戶TBC電池技術的基準漿料，產品性能處於行業領先地位。

在技術研發上，帝科股份重點強化N型TOPCon電池正背面全套導電銀漿產品的領導地位，引領TOPCon激光增強燒結金屬化技術、超高方阻硼擴散發射極、超細線印刷技術、耐醋酸與熱穩定性等新技術、新工藝及配套漿料大規模量產，加速背面超薄磷摻雜多晶硅層工藝及配套銀漿、背面高可靠性低銀含漿料等量產應用，並持續促進邊緣鈍化、Polyfinger、0BB互聯等新技術產業化發展，產品性能處於行業領先地位，N型TOPCon電池全套導電銀漿產品在出貨結構中佔比持續攀升，市場份額處於領導地位。

面對行業降本的核心訴求，帝科股份持續發力N型HJT電池正背面全套低溫銀漿及低溫銀包銅漿料產品的迭代升級，通過銀包銅粉/銀粉優化復配與有機載體系統創新不斷鞏固銀包銅技術領先性，與龍頭客戶攜手在行業內率先實現低銀含銀包銅技術與全開口金屬版細線化技術協同創新與大規模產業化，並持續開發面向低溫電池應用的更低銀含量的高可靠性銀包銅漿料產品。

帝科股份近日接受機構調研時透露，公司目前在含銅漿料的可靠性、出貨及市場化推廣上處於行業領先位置，已經針對TOPCon等高溫電池推出了高銅漿料設計與應用方案，預估在今年下半年有望推動大規模量產。而且，未來高銅漿料的定價模式有望從加工費模式轉變爲產品直接計價模式，將對公司未來發展帶來積極影響。

半導體業務初現鋒芒

依託導電漿料共性技術平臺，帝科股份正加速向半導體電子領域延伸。公司聚焦導電、導熱、粘接互聯等核心技術能力，不斷完善LED/IC芯片粘接銀漿、功率半導體芯片粘接燒結銀、功率半導體AMB陶瓷覆銅板釺焊漿料並進一步推出對應的無銀銅漿產品；面向印刷電子、電子元器件等應用領域推出多款性能領先的銀漿、銅漿產品。

此外，在增資控股無錫湃泰電子材料科技有限公司後，公司的半導體電子業務已推出多維電子材料產品組合，以LED與IC芯片封裝銀漿爲技術及市場突破口，以功率半導體封裝用燒結銀和AMB陶瓷覆銅板釺焊漿料等高端應用爲未來發展方向，並積極拓展在印刷電子、電子元器件領域的應用，爲半導體電子行業提供創新材料解決方案。

2024年，帝科股份半導體封裝漿料業務營收首次突破千萬元，同比增長56.73%，正在逐步成爲公司第二增長曲線的重要支點。

在功率半導體領域，帝科股份與行業領先客戶協同創新，持續推進功率半導體芯片封裝粘接用超高導熱係數（≥200 W/m °K）的有壓燒結銀、無壓燒結銀產品的優化迭代與車規級應用，以及功率半導體封裝AMB陶瓷基板用高可靠性釺焊漿料產品的規模化量產，並進一步推出了對應的無銀銅漿產品方案。

在印刷電子漿料領域，公司與業界龍頭企業合作，在新能源汽車PDLC調光膜領域取得突破性進展；在電子元器件漿料領域，多款銀漿與銅漿產品實現了行業領先的性能和應用成果。

“通過持續的技術研發與投入，以及加大市場拓展力度，公司半導體電子業務有望實現進一步的快速增長，爲公司業績帶來積極貢獻。”帝科股份稱。

業內人士指出，從P型到N型，從高銀到低銀，帝科股份以持續的技術迭代定義光伏金屬化材料的進化路徑，2024年的業績也印證了公司“創新即增長”的商業邏輯。放眼未來，在高銅漿料、BC電池、半導體封裝等前沿領域的技術突破，正推動着帝科股份從單一光伏材料供應商向綜合性電子材料平臺升級，有望在全球能源轉型浪潮中持續佔據制高點，書寫出屬於中國電子材料企業的全新篇章。

本文源自：中國財富通