道通科技淨利潤新高，AI敘事初步奏效？

21世紀經濟報道記者 林典馳

近期，道通科技（688208.SH）發佈半年報，公司營業收入23.45億元，4.80億元歸母淨利潤創歷史新高，同比增長24.29%。其中扣非淨利潤增長64.12%至4.75億元，同時每10股派息5.8元（含稅），分紅力度爲近三年巔峰。

自2024年2月以來，道通科技股價一直上揚，從9元攀升至36元。8月18日，道通科技報收36.82元/股，跌1.05%，總市值達到246.76億元。

今年以來，全球貿易局勢錯綜複雜，道通科技97%的營收來自於海外，其背後的挑戰不言而喻。好在公司一直堅持全球化發展，很好平抑了關稅變化對公司業務的影響。

自2018年起，公司已前瞻性地啓動海外工廠的佈局。截至目前，公司已在中國深圳、越南海防、美國北卡羅來納州建立了三大生產基地，並加快推進墨西哥生產基地建設，構築覆蓋全球的生產及供應鏈網絡。

從上半年的業績也可以看出，道通科技“全面擁抱AI”的戰略取得階段性的成果，但AI商業化的可持續性、國際局勢的變化，都將有可能成爲公司的未來挑戰。

維修智能終端業務是道通科技傳統優勢業務，上半年營收15.4億元，同比增長22.96%，產品涵蓋汽車綜合診斷、TPMS（胎壓檢測系統）、ADAS（高級駕駛輔助系統）。

報告期內，道通科技診斷新品上市，銷售量價同步提升，藉助汽車綜合診斷產品，公司將業務延伸到數字維修垂域場景，推進業務AI Agents化。

另外，受益於歐美、國內汽車後市場TPMS（胎壓檢測系統）替換需求政策紅利，道通科技的TPMS產品持續保持高速增長，還推出了商用車的TPMS解決方案。

道通科技上半年增速最快的業務是能源智能中樞業務，上半年共實現營收5.24億元，同比增長40.47%，主要是智能充電網絡解決方案和一站式光儲充能源管理解決方案。

據瞭解，報告期內道通科技推出了數智能源充電大模型，並推出自研液冷充電模塊。道通科技的“朋友圈”也進一步拓展，涵蓋北美最大商用停車場運營商LAZ Parking、歐洲電動汽車充電基礎設施Mer、殼牌公司、加油站運營商Circle K等，還將業務擴展到全球更多的新興市場，進一步夯實智能充電全球業務版圖。

相比之下，道通科技的AI及軟件業務似乎顯得較爲不起眼，營收達到2.81億元，同比增長30.13%。

其實不然，道通科技AI及軟件業務業務的毛利率高達99%，成爲公司利潤的壓艙石。放眼整個公司，道通科技綜合毛利率達到54.42%，公司產品和服務在海外仍有較強的議價能力。

從一次性賣設備到向持續性收取服務費，道通科技商業模式已經有了變化。隨着AI Agents在維修、充電場景的深度滲透，以及機器人巡檢業務破局，公司有望在智能硬件生態的競賽中贏得更高溢價。