大華繼顯：看好地平線機器人-W(09660)內地市場 首予“買入”評級

智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研報稱，預測地平線機器人-W(09660)2025年至2027年銷售年均複合增長率達57.5%，並預計該公司將於2028年實現盈虧平衡。大華首次覆蓋該股，予“買入”評級，基於2027年企業價值與銷售比率10.1倍，目標價爲7.45港元。

地平線機器人在中國內地擁有獨特的軟硬件整合能力，大華預計地平線機器人的高級輔助駕駛系統(ADAS)芯片解決方案，到2027年將在中國車企中佔有54%的市場份額，因其充分利用汽車芯片的本地化優勢，並滲透更多大衆市場電動車。

爲應對潛在的美國芯片限制，中國目標在2025年前實現25%的國產芯片自給率。大華認爲地平線憑藉其穩固的客戶基礎、對本地需求的理解以及成本效益高的解決方案，是中國汽車芯片本地化的主要受益者。

此外，隨着比亞迪(01211,002594.SZ)等領先車企推動價格超過10萬元人民幣(下同)的大衆市場電動車搭載先進智能駕駛，地平線的Journey方案已部署於超過100萬輛比亞迪車輛，預計將進一步滲透價格在10萬至20萬元區間、佔內地電動車總量38.5%的市場。