存款利率降幅勝LPR 券商：預留降息空間

華爾街見聞報導，券商分析，過去出現存款利率降幅大於LPR降幅的情形，均面臨外部存在挑戰、內部穩定息差的共同性。尤其如今企業投資的需求不足，以及刺激政策邊際消退下的房地產銷售降溫，都體現進一步降低融資成本的必要性。

回顧過去歷次存款利率降幅大於LPR降幅，首先是在2023年6月、9月，當時美國聯準會升息進入尾聲，大陸國內啓動降息。隨後2023年12月，則是面臨「聯準會降息」交易搶跑，加上大陸高息地方債的置換潮，銀行資產端已有明顯壓力，因此LPR暫時按兵不動，僅下調存款利率。

而本次的情況，則是關稅戰壓力未消，存款利率更大幅度的下調可爲再次降息預留空間。報告分析，目前銀行淨息差壓力依舊嚴峻，截至2025年第一季，商業銀行淨息差降至1.33％，創有統計以來新低。大幅下調存款利率，既延續5月初寬鬆貨幣政策的部署，也體現了官方對於銀行健經營的高度重視。

另一方面，2022年以來的歷次存款利率調整，累計降幅要高於LPR，這爲再次降息創造了條件。加上本次調整，2022年9月以來主要國有大行分別累計下調1年期、5年期定期存款利率80、145個基本點（同期，1年期、5年期LPR分別累計下降70、110個基本點）。

報告提出，在關稅多變且滯後的不確定性下，其對於企業投資和地方財政的影響恐會放大當前的有效需求不足，預留政策空間也是出於應對經濟波動的需要。