吹掉“人形機器人概念”泡沫之後，橫河精密股價上漲的底氣何在？

近日，A股市場人形機器人概念“攻勢迅猛”，橫河精密（300539.SZ）“躺槍”。

簡單回顧一下最新劇情：

7月21日至7月29日，公司股票連續七個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%。

截至7月29日收盤，公司股價上漲19.10%，收盤價爲29.50元，創歷史新高。

當日盤後，橫河精密發佈股票交易嚴重異常波動公告，並澄清：公司減速器類產品主要應用於智能家電和汽車零部件領域，整體營收相對佔比不高，未涉及人形機器人業務。

不僅如此，公司還披露了現階段面臨的四大經營風險：原材料價格波動風險、客戶相對集中風險、市場競爭風險、貿易及外匯風險。

7月30日，橫河精密被深交所納入重點監控證券名單。期間，交易所將對交易公司股票過程中的異常交易行爲進行從嚴認定，並視情況採取自律監管措施。

8月12日，也就是今天，是橫河精密解除本次“警報”的最後一天！

車家協同，錨定兩大賽道

公開資料顯示，橫河精密成立於2001年，總部位於浙江寧波，前身系慈溪市橫河塑料模具廠，2012年變更爲寧波橫河模具股份有限公司。

自成立以來，橫河精密專注精密模具、精密零組件的研發與製造，並持續向下遊進行業務拓展。2014年，嘗試開展空氣淨化器業務；2016年，將模具產品的應用領域從家電拓展至汽車零部件；2016年8月，成功登陸創業板。

目前，橫河精密產品主要涵蓋精密注塑件、齒輪/齒輪箱/減速器等傳動組件、全塑尾門、全塑引擎蓋、加油小門執行機構等，廣泛應用於智能家電、汽車智能座艙、汽車工程塑料輕量化應用等領域。

在智能家電領域，通過持續技術升級，公司已完成從單一注塑件供應商向機電一體化模組解決方案商的轉型。公司自主構建的齒輪箱和馬達箱等複雜模組研發與製造能力，可滿足全自動咖啡機、擦窗機等幾十款家電整體產品的傳動件定製化需求，與SEB、WMF、松下、卡赫等家電知名企業已形成戰略綁定。目前，智能家電業務依然公司的基石業務，也是第一大收入來源，2024年實現營收佔比逾58%。

在智能汽車領域，汽車零部件板塊是公司業務增長的主要引擎。公司通過Tier1與Tier2雙軌戰略佈局，深度參與汽車產業變革。

在Tier1領域，公司以“以塑代鋼+鋼塑一體”技術路線爲核心，構建輕量化材料創新體系。2024年，公司首款CCB鋼塑一體橫樑取得從研發到量產的突破性進展，全塑前端模塊完成主流新能源車型適配。

同時，公司積極投入研發以儲備新的輕量化技術方案，形成“技術研發-客戶驗證-量產轉化”的良性循環，已與上汽大衆、吉利、比亞迪等頭部主機廠建立深度合作。

作爲Tier2供應商，公司依託精密模具開發及多嵌件注塑技術優勢，聚焦智能座艙與三電系統核心件，爲華爲、延鋒等行業優質客戶提供高精度齒輪、精密結構件、電機電控銅牌等關鍵部件。

值得關注的是，2024年，由公司自主研發的車載大扭矩擺門執行器實現了順利量產，標誌着公司依託在傳動機構的技術積累，正式由家電行業拓展到了汽車零部件行業，形成了業務的協同效應。

目前，公司擁有浙江慈溪新興產業集羣區、浙江嘉興經濟技術開發區、東莞謝崗3大生產基地，浙江慈溪總部、浙江嘉興2個研發中心，可爲客戶提供從精密零組件的方案設計、產品開發到量產製造的一站式服務。

定增落地，加速產能佈局

今年3月18日，橫河精密發佈公告稱，向特定對象發行股票申請獲證監會同意註冊批覆。截至7月28日，公司已向11名特定對象發行人民幣普通股（A股）45,300,462股，發行價格12.98元/股，募集資金總額爲人民幣587,999,996.76元，扣除各項發行費用人民幣4,802,170.24元（不含增值稅），實際募集資金淨額爲人民幣583,197,826.52元。

據披露，本次募投項目主要圍繞公司現有汽車零部件業務中增長速度較快的汽車內部注塑結構件和汽車智能座艙產品展開。

其中，由全資子公司東莞橫河在東莞執行的“謝崗鎮橫河集團華南總部項目”將主要生產汽車輕量化產品中汽車內部注塑結構件，包括前端模塊和CCB鋼塑橫樑一體化等，以及汽車智能座艙產品，服務華南區域目標市場。

本項目總投資金額爲38,657.19萬元（含深圳生產基地搬遷設備376.84萬元及相關安裝運輸費用），擬使用募集資金38,200.00萬元。經測算，項目產能利用率達到100%當年的銷售收入爲56,284.82萬元。投資回收期（稅後）8.77年。

本項目投產後，效益測算的具體情況如下：

此外，由公司在位於華東區域的總部慈溪執行的“慈溪橫河集團產業園產能擴建項目”將主要生產汽車智能座艙產品，彌補公司在華東區域該類產品的產能不足，和前次募投項目已建成的汽車輕量化產品（汽車外飾件內部注塑結構件等）產能共同形成完善的產品矩陣，更好地服務華東區域市場。

本項目總投資金額爲16,098.49萬元。經測算，本項目產能利用率達到100%當年的銷售收入爲30,246.16萬元。投資回收期（稅後）7.81年。

本項目投產後，效益測算的具體情況如下：

在分析人士看來，橫河精密這次募投項目瞄準的是‘未來汽車產業鏈’的核心環節，不僅是‘生產能力的提升’，更是‘產品結構的升級’，是公司進一步深化在汽車零部件領域佈局的關鍵舉措。

其中，智能座艙正在重塑汽車的交互體驗；執行器是智能化、電動化趨勢下的關鍵零部件；輕量化材料更是新能源汽車降本增效的核心方向。此次定增將有助於公司進一步鞏固市場地位，助力公司向智能化、集成化高端模具及零部件供應商轉型。

天眼查App顯示，7月25日，巢湖市海德欣智能汽車科技有限公司成立，法定代表人爲劉剛，註冊資本1000萬元人民幣，經營範圍包括汽車零部件及配件製造、電子元器件製造、模具製造等。股東信息顯示，該公司由橫河精密、巢湖市城鎮建設投資有限公司共同持股。

8月11日，寧波獅子王科技有限責任公司成立，法定代表人爲王曉萍，經營範圍包含：機械設備研發；智能無人飛行器製造；智能無人飛行器銷售；電子產品銷售等。企查查股權穿透顯示，該公司由橫河精密等共同持股。