創新藥ETF國泰（517110）收漲2.8%，醫保新政力挺創新藥，BD出海進入爆發期

今日，創新藥行情延續活躍，創新藥ETF國泰（517110）收漲2.8%，生物醫藥ETF（512290）收漲1.13%。

消息面上，國家醫保局與衛健委近日聯合發佈《支持創新藥高質量發展的若干措施》，首次明確將全國醫保平臺的疾病譜與用藥需求數據定向服務於藥企研發決策，我國創新藥產業從單點支持轉向全鏈條系統性賦能，有望改善高價值創新藥支付難的問題，在基本醫保支付之外多一個支付路徑，打破既往銷售天花板。

此次政策紅利恰逢產業國際化、技術升級與業績兌現的上升節點。2025年一季度中國創新藥對外授權交易達41起，總金額達369億美元，接近2023年全年水平。在技術研發領域，2025年ASCO年會中國學者發表73項口頭報告，在ADC抗體和雙抗領域貢獻近50%的全球進展。創新藥龍頭企業已經逐漸開始扭轉虧空，實現盈利，行業正逐漸從研發投入期走向業績兌現期。

從盈利角度來看，當前龍頭創新藥公司正在逐步進入扭虧爲盈的階段，打破市場對於創新藥公司持續融資燒錢的固有認知。如百濟神州2025年一季度實現按照美國公認會計准則的盈利，經營性現金流顯著改善。BD項目收款也進入常態化兌現階段，如恆瑞醫藥一季度財報利潤的大幅增長即來自於BD首付款的計入。（提及個股僅供分析參考，不代表投資建議）

湘財證券認爲，2025年國內創新藥產業或將迎來由資本驅動向盈利驅動轉變的拐點，板塊具備業績與估值雙重修復的投資機會。盈利元年背景下，頭部企業創新產品商業化進程加快，進入盈利週期。同時，全球突破性臨牀數據陸續公佈，推動海外授權市場活躍，研發成果加速兌現。創新藥板塊有望持續作爲2025年醫藥板塊投資主線。此外不同醫藥領域的集採持續加速推進，部分細分賽道的集採影響已經出清，未來板塊有望迎來新成長。

創新藥ETF國泰（517110）跟蹤中證滬港深創新藥產業指數，覆蓋A+H股優質創新藥企，全線覆蓋創新藥研發、生產、商業化等各環節的企業。

生物醫藥ETF（512290）跟蹤中證生物醫藥指數，一鍵打包生物創新藥+CXO+血製品+疫苗+檢測全產業鏈。

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注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。