川普政策搖擺、經濟前景不明 美元指數走跌趨勢加劇

美元指數。路透

美元指數上週連五跌重挫，上週五更跌破104關口，爲2022年11月以來最差單週表現。市場分析認爲，美國總統川普關稅政策反覆加上對美經濟前景的擔憂，使得美元遭到拋售。上週五晚間公佈非農就業低於預期及失業率意外上升更加劇美元跌勢。

北富銀分析，川普政策搖擺不定，美國首季實質GDP恐衰退，資金持續謹慎，增添市場降息預期，2月CPI年率預計放緩，美德實質利差承壓，美元將受抑制，估103.40-106.20。

美國2月非農就業數據公佈後美元指數曾下挫至103.4，美國勞工部公佈，2月非農業職位增15.1萬個，市場預期增16萬個；失業率爲4.1%，高於預期。

美國2月私人部門職位增加14萬，市場預期增加14.2萬；製造業職位增加1萬，預期爲增加5,000；政府部門職位增加1.1萬。平均時薪按月增加0.3%，符合預期。

北富銀指出，截至2月28日，CFTC主要貨幣兌美元投機者期貨淨空單減少至18.9萬口，投機者連續第六週偏向看空美元，投機者日圓期貨淨多單創紀錄。截至7日，美德10年實質利差下行至1.06%，美元將受抑制。

富蘭克林投顧表示，目前市場等待川普政府是否將在4月2日課徵對等關稅，由於川普的目的是「公平」，若對手國對美國的關稅高於美國對該國的關稅，關稅便將遭調高，但若對手國主動將關稅降至與美國相同水準，便將避開川普關稅且促進經濟活動。