川普關稅周震撼 金融市場警戒 臺股推演三劇本

臺股。圖／AI生成

本週進入川普對等關稅周，投資圈嚴陣以待，臺股前驅指標臺指期上週五（28日）夜盤已先大跌458點，加計前兩個交易日，短短三天跌逾千點。法人沙盤推演臺股三劇本，4月2日對等關稅宣佈後，在樂觀情境下，臺股可望迎來反彈，反彈幅度依關稅戰進度而定。

除關稅周山雨欲來的嚴峻挑戰，本週四起進入清明連假，臺股僅三個交易日，恐怕難逃量縮震盪格局。尤其上週五美股反應關稅戰效應，掀起停滯性通膨疑慮，四大指數同步大跌，又以跟臺股連動關係最深的費城半導體指數大跌2.9%最重，指標個股輝達跌1.5%，臺積電ADR跌1.7%，將使今天台股開盤難逃開低命運。外資3月以來累計賣超臺股高達4,277億元，已是歷來單月賣超新高，今天恐將持續推升此紀錄。

全球屏息以待4月2日川普對等關稅內容，法人分析，對臺股的影響可從臺積電是否豁免關稅、臺積電（2330）以外產業稅率高低等兩大面向觀察，並進一步推斷出三種可能情境。

綜合臺新投顧副總經理黃文清、富邦投顧董事長陳奕光看法，樂觀情境爲臺積電先前已宣佈加碼美國投資1,000億美元，換得川普關稅豁免，且其他產業面臨的關稅稅率小於25%，則臺股有望跌深反彈，粗估指數可反彈500至800點。

至於臺積電以外的產業受影響程度，以川普已經宣佈對全球非美製造的汽車及零組件課徵25%關稅爲例，全球主要汽車大廠最近股價表現疲弱，但臺股汽車股所受衝擊相對小，因爲出口到美國金額不高。法人認爲，川普對等關稅對臺灣產業影響性，除考量在臺灣生產製造的部分，也要考量海外生產基地，包括在大陸等地的電子產品，如手機、筆電等，以及在東南亞等地的傳產消費品，如紡織、成衣、製鞋等。

中性情境方面，是臺積享有關稅豁免，但其他產業面臨25%關稅稅率，則可能出現關稅利空鈍化。其中，臺積電所佔權值最高，有望帶動臺股大盤反彈，至於受關稅影響的其他族羣及個股股價則可能下跌，但跌幅須依所受衝擊及因應策略而定。整體而言，臺股有望反彈，但幅度不會大。

悲觀情境是臺積未享有豁免，其他產業面臨25%或更高稅率，則臺積電將領跌。若其他國家提出反擊，關稅大戰將升溫，臺股整理時間將拉長。

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