川普逼Fed降息打破財政赤字 專家警告：後果嚴重

所謂「財政主導」，指的是央行將職責任務從「維持物價穩定與促進充分就業」轉爲「幫政府籌錢」。這種情況過去常見於阿根廷等新興國家，最終結果經常是惡性通膨與經濟危機一起出現。

川普寄望旨在減稅的《大而美法案》能帶動經濟轉強，但減稅必須仰賴大規模舉債支持，這會推升利率而抵消減稅的好處。

爲了規避債券發行可能推高長期利率的風險，美國財政部傾向發行短期公債與國庫券。但要是短期利率躍升，便會迅速衝擊預算。川普顯然不想看到這種情況，於是多次施壓Fed降息，甚至揚言要撤換主席鮑爾。

雖然美國尚未走上財政主導的道路，但這種可能性已經影響市場。利率下滑、Fed領導可能換人，加上赤字支撐的減稅，短期可能帶動股市創下新高。

回顧歷史經驗，Fed也曾在特殊時期配合政府發債，包括一戰、二戰期間與1960年代，但這種做法助長通膨升溫。