初代日化網紅索芙特赴美IPO：“創二代”接班兩年半累虧358萬美元，現金流持續告負

中國網財經2月20日訊 曾憑藉海藻減肥香皂、木瓜白膚洗面奶風靡一時的索芙特，正尋求在納斯達克市場上市。作爲37歲的初代日化網紅，索芙特曾是“中國日化第一股”，年營收一度突破12億元。由盛轉衰後，品牌已經淡出公衆視野許久。如今二代接班人樑雨豪試圖帶領索芙特重振旗鼓。

索芙特此次上市計劃發行300萬股，發行價擬定於每股4至6美元，募集資金金額介於1200-1800萬美元之間。根據招股書，30%的資金將投入業務運營，30%用於戰略投資和收購，20%流向產品開發、數據分析和技術研發，剩餘20%用於擴展在線銷售網絡。

索芙特由樑國堅創立於1988年，旗下品牌主要包括索芙特(Softto)、索芙特東方草本、i-softto、達可舒、清元和衛優，覆蓋潔面、護膚、洗髮水和口腔護理等產品線。在淘寶、抖音和小紅書等主流電商平臺，防脫洗髮水是索芙特當下的主推產品。

公司採用OEM代工模式，2022年以前佣金收入是主要銷售渠道，此後收入主要來自線下批發和在線零售兩部分。報告期內，公司營收下滑、淨虧損擴大。2022年、2023年、2024年上半年，公司分別實現營收1952萬美元、1495萬美元和551萬美元，同期淨虧損分別爲45萬美元、229萬美元及84萬美元。兩年半累虧358萬美元。

電商業務被寄予厚望。招股書稱，公司預計未來通過電商平臺銷售產品的收入將佔到大部分。不過報告期內線上業務表現並不亮眼，呈現下降趨勢。2022年至2023年，在線零售業務貢獻收入從1020萬美元降至622萬美元，2024年上半年該部分收入爲211萬美元，同比減少25%，線上營收佔比僅有38.4%。

線下批發業務亦不穩固。索芙特通過大潤發、華潤萬家、永輝、超市、世紀聯華、家樂福等超市，以及美團優選、興盛優選和多多買菜等社區團購平臺銷售產品。截至2022年，線下渠道已經觸達1000多個化妝品專櫃。2022年、2023年，該部分分別實現收入932萬美元、873萬美元，營收佔比分別爲47.7%、58.4%。2024年上半年收入繼續保持跌勢，同比下降16%至340萬美元，在總營收中佔到61.6%。

報告期內，公司面臨嚴峻的資金壓力與流動性挑戰。2022年、2023年經營現金流分別爲-908萬美元、-603萬美元，期末現金及現金等價物分別爲294萬美元、180萬美元，2024年6月末急劇收縮至20萬美元。

除了內部隱憂，外部“內卷式”競爭格局擠壓品牌的生存空間。中國洗護行業發展可追溯至20世紀70年代，經歷了國貨品牌主導、外資強攻、新秀崛起等階段，寶潔、聯合利華等品牌佔據絕對優勢。《2024功效洗護白皮書》指出，功效洗護髮市場呈現專業化、複合化、精細化趨勢。產品、口碑、品牌、包裝是影響消費決策的主要因素。昔日日化網紅索芙特若要突圍，在產品研發、營銷造勢等方面面臨多重挑戰。

招股書顯示，索芙特已由“創二代”接班。樑國堅和張珍夫婦之子樑雨豪自2023年11月開始擔任董事會董事，2025年1月成爲索芙特CEO兼董事會主席。其妻子王露晗2024年9月晉升爲公司總經理。

樑雨豪和王露晗是索芙特的實控人，IPO前，二人通過家族信託Liang’s Family Limited、TEATEA Limited持股75.89%。