陳泰銘一出手便知有沒有！有了富鼎為什麼還要茂達？

國巨集團董事長陳泰銘。 聯合報系資料照

文／萬寶週刊總編輯 莊正賢

臺灣的併購天王國巨陳泰銘當之無愧，從高雄的一家被動元件小公司起家，年輕時就以小吃大併購飛利浦公司的全球被動元件部門，後來又把臺灣的被動元件廠幾乎全面吞併，也創造了被動元件的黃金時代，股價更衝到千元以上，成爲人人忌憚的一方之霸。

爾後它的觸角更走向國際，買下美國基美跨入高階的電質電容，還有法國施耐德旗下的高階工業感測器事業部，以及收購德國賀利氏高階溫度感測事業部。亞洲的日本也不放過，最近也出價要買下日本NTC熱敏電阻製造商芝浦電子，完成被動元件一條龍。

有了富鼎爲什麼還要茂達

今天又傳出新的併購案，國巨要以48億入股茂達（6138），一般人可能丈二金剛膜不着頭腦，但其實一場新的爭霸戰已經孕育而生。

茂達主力產品就是電源管理IC，期下的大中（6435）以MOSFET爲主，整合出電源管理方案，這在國內同業並不少，但其實龍頭的富鼎先進（8261）早就等於是國巨集團的一員，因爲最大的股東國創半導體，不但國巨持有55%，陳泰銘董事長同時也身兼國創的董事長，當然難免有人會問都已經有富鼎爲什麼還要茂達。

首先這就是陳泰銘出手的脈絡，就是橫向併購到最大，要知道當初臺灣電感廠也是不少，結果陳董一口氣就買了三家，最後連自己奇力新都併入國巨內，因爲橫向併購產生寡佔，後來才能一口氣把產品價格推升。如今好像又看到當時的影子，其實電源功率IC早就經過整並，傑力（5299）被朋程（8255）入主，虹冠電（3257）也被強茂（2481）入主，力智（6719）是華碩（2357）轉投資，大家都看到這塊的商機，因爲電壓擴大後，對功率IC的需求大爲提升，高階的產品T1最近還大幅漲價，而低階的產品過去臺灣與中國競爭，但在一中一美的市場區隔下，市場開始迴流臺灣，我想陳董就是看到這樣的商機，所以開始啓動併購。

電源管理的大未來商機無限

從臺達電開始我們已經很清楚，電力在AI的世代是個顯學，能解決電力的問題就是商機，功率IC是個開始，今天看到已經多檔公司漲停，虹冠電也因爲切入AI，今年獲利大幅成長，是今年漲幅最大的功率IC公司，我認爲只要有龍頭與創新高的公司往前衝，族羣就有持續比價的機會。

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