陳衝：六月前美國應不會打百年債券的主意 注意臺幣是否為下一目標

陳沖認爲，世界局勢走向終究離不開權力平衡及國家利益。圖/本報資料照片

美國海湖莊園協議裡提到的「百年債券」，引發市場憂心並掀起美債拋售潮，曾任閣揆的新世代金融基金會董事長陳沖分析，美國雖然有American expansionism（美國擴張主義）的傾向，但現在最關注的應是美元及美債問題，其實從美國國債的增減已可看出當今美國在solvency（償債能力）及liquidity（流動性）皆有大問題，川普第一任期美國國債增加7.8兆，拜登更是增加8.4兆，且今年6月將有6.5兆屆期，合計到年底將有9兆美元債務到期，所以在6月以前，美國應不會打century bond（百年債券）的主意。

他也特別提醒，海湖莊園協議雖主要目標是匯率與美債，依文件內容，匯率主角是人民幣、歐元及日圓，但臺幣是否成爲下一個目標，值得注意。

陳沖也認爲，美國宣佈全面暫緩關稅90天，避免同時與中國歐洲交惡，亦可看出美國的另一種連橫策略。他進而比喻，曾有新聞報導，養殖業者爲了抓龍蝦在水中下毒，卻導致一池石斑魚死亡，這就好比美國爲了處理中、俄、歐盟三隻龍蝦，全球其他國家是否也跟着遭殃？ 世界局勢走向何方？

川普執政已百日，談到川普的變與不變，陳沖認爲，不如談川普祖師季辛吉，五十年來影響美國對外關係，並貫穿當今局勢的兩項法寶：Balance of power（權力平衡）及Raison d'état （國家利益）。

陳沖指出，川普前幾日前受訪，說此任期的他治理國家及全世界having a lot of fun（充滿樂趣），他也說the most beautiful word in the world是tariff（世上最美好的詞是關稅），而他的新關稅政策確實擾動整個世界。陳沖也觀察，對於和他年紀相仿的人而言，從出生至今的認知都是美國人要「減少關稅」，美國於1944年倡議成立GATT，目的就在推動各國降低關稅，當時減少關稅政策有利美國出口，直到1970年美國第一次出現貿易逆差，各國經濟結構改變，接着尼克森總統取消當初（1944）承諾的35美元兌換一盎司黃金政策，但美元成爲國際準備貨幣一事，仍持續至今。

陳沖回憶，2018及2019年他兩度在電視節目上談及貿易戰，強調The trade war is more than A trade war（貿易戰不只是貿易戰），貿易戰其實涵蓋各種戰爭，包含軍事戰、科技戰、糧食戰、能源戰等，絕對不能只觀察貿易戰，如同今日不能只看關稅一事。

陳沖說，電影小鬼當家2（Home Alone II）有一景在Plaza Hotel拍攝，據導演說法，原定拍攝當日，川普臨時要求自己須入鏡，後經增加六字臺詞七秒鏡頭後，劇組才得以拍攝。2025年4月經濟學人有幅漫畫，川普每日早晨轉着輪盤，決定當日的關稅政策（Today's tariff policy），其行事作風，其實在往事中可略見端倪。而當下國際現勢，也正如戰國時代合縱連橫的現代版，充滿大國角力的詭譎。

陳沖分析，美國早在1867年即有意購買格陵蘭，但過去十年美國駐軍從15000人降爲150人，顯示美國對格陵蘭的發展有所輕忽，直到川普當選後纔再次正視格陵蘭對於地緣政治的重要。

陳沖指出，在去年底任命駐丹麥新大使時，川普說「爲了國家安全及世界的自由，美國擁有格陵蘭是絕對必要之事（absolute necessity）」，前日副總統萬斯訪問格陵蘭時，川普也呼應「爲了世界和平，美國應擁有格陵蘭」，話的背後乃是針對中國。當過去十年美國漸離格陵蘭之際，中國卻暗中佈局。2013年冰島女總理及其同性配偶訪北京籤自貿協定一事，預示中國日後順利成爲極地委員會的永久觀察員，除此之外，2016年華爲在格陵蘭建海底網路，2017年格陵蘭總理提議中銀建商用機場，2019年卻遭美國攔胡，都是觀察兩國互爭此地的重要依據。

談到海湖莊園，陳沖特別指出其中的小趣聞。最初川普欲出價1500萬購買海湖莊園，原莊主不願賣，川普索性用200萬買了海湖莊園前的地，蓋了高樓，導致海湖莊園無法再觀賞海景，最終以700萬賣給川普。如今大家談論的海湖莊園協議，其實只是川普幕僚團隊在去年的構想，基本觀念爲以關稅爲手段壓迫對手談判，再以類似當年廣場協議之手法達到影響匯率之目的。海湖莊園協議雖主要目標是匯率與美債，依文件內容，匯率主角是人民幣、歐元及日圓，但臺幣是否成爲下一個目標，值得注意。

陳沖認爲，美國現今最主要對手是中國。他也特別以季辛吉的大外交（Diplomacy）一書指出，該書的主張影響美國半世紀，中國崛起挑動美國神經，自歐巴馬時代開始轉向亞洲（Pivot to Asia），不再執着中東，這是一種Balance of Power，至於Raison d'état，歐巴馬希望製造業迴流美國，川普則涵蓋更廣，背後都脫離不了匯率戰爭及美國國債兩問題。 當今世界局勢如同另一種新的合縱連橫，過往是聯中對俄，現在則是逆季辛吉（Reverse Kissinger）走向，安撫俄國對付中國，這從4月2日宣佈之對等關稅名單上不見俄國，而中國及歐盟卻課以高稅率一事可明白。就在4月9日歐盟宣佈報復美國後不到兩小時，美國宣佈全面暫緩關稅90天，避免同時與中國歐洲交惡，亦可看出美國的另一種連橫策略。