超常規提振消費，家電ETF（159996）漲超4%

人民日報重磅發聲，表示將以超常規力度提振國內消費，加快落實既定政策，並適時出臺一批儲備政策。在“超常規力度提振消費”預期下，家電以舊換新政策或將加碼，成促消費重要抓手。

今日家電板塊強勢反彈，相關ETF——家電ETF（159996）大漲超4%。

超常規提振消費，家電銷售有望超預期

此前，2025全國家電消費季啓動儀式召開，據介紹，商務部將進一步統籌線上線下渠道，優化“政策+活動”驅動機制，放大家電以舊換新政策效應，釋放家電更新消費潛力。

商務部數據顯示，在消費品以舊換新政策拉動下，2024年8月至2025年3月，消費者購買以舊換新家電產品近9000萬臺。今年以來，以舊換新政策實現跨年度無縫對接，截至4月8日，消費者購買12大類家電以舊換新產品3570.9萬臺，帶動銷售1247.4億元。特殊時期，在“超常規力度提振消費”預期下，家電以舊換新政策或將持續加碼，有望持續帶動企業基本面改善。

新興國家出口穩步發力，未來需求有望釋放

出口方面，雖然美國加徵高額關稅，但是近年來我國家電企業不斷髮力海外市場，在全球領先的產品力及成本競爭力下，成效逐步體現，在全球各區域的市佔率穩步提升。另外，當前出口關稅政策出現新的變化，相關機構表示不排除好轉的可能性。

海外市場來看，像東南亞、印度、非洲等地區城鎮化率低，家電普及率不足50%（以印度爲例，空調滲透率僅6%），未來需求將持續釋放；另一方面，中國具有明顯的供應鏈優勢，全球60%以上家電產能集中在中國，競爭優勢明顯。

無風險收益率下降背景下，家電高股息高分紅值得關注

值得關注的是，家電龍頭企業現金流良好，重視股東回報，截至2025年3月底，家電板塊股息率超3%，在新“國九條”強調分紅的催化下，未來分紅率有望維持穩定或持續提高。當前在無風險利率持續下行的背景下，家電板塊高股息、高分紅價值值得關注。

地產政策持續釋放，市場預期有望企穩

家電板塊作爲地產產業鏈的後周期，還受益於地產板塊回暖。當前一攬子房地產市場刺激政策的漸次頒佈逐漸穩定房地產市場預期，從而利好家電行業業績改善和估值擡升。

數據來源：Wind，截至2025年3月31日。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。