長天期美債ETF 扮資金避風港

10月以來債券ETF漲幅前十強都在1.5％以上，且都屬於長天期債ETF，其中又以長天期美債ETF表現最爲突出，一口氣包辦前五名。圖／本報資料照片

債券ETF績效表現

中美貿易戰再起，爲市場再添變數，在避險情緒升溫下，部分資金轉向配置穩健收益型的債券資產，債券ETF買氣上升，以規模超過300億元、人氣較旺較具代表性債券ETF來看，10月以來前十強漲幅都在1.5％以上，且都屬於長天期債ETF，其中又以長天期美債ETF表現最爲突出，一口氣包辦前五名。

法人分析，長天期美債的資產安全性高，信用評等高，利息償付無虞，以及因需求量大，市場流動性也相對充裕，也被視爲在市場環境仍不排除有波動干擾下，訴求穩健收益佈局與兼顧風險考量之標的。隨着利率正常化的腳步運行，長債因存續期間長，在降息過程中受惠程度相對大，也因資產品質佳，於市場不確定性干擾下可擔綱資金避風港角色，適度配置相關ETF有助分散風險，也掌握多元收益來源與潛在資本利得機會。

羣益25年美債經理人李鈺涵表示，現階段聯準會持續觀察多項市場指標，以評估結束縮表的時機。此外，美國許多公家機關運作停擺，經濟數據無法公佈，加上關稅議題時而牽動市場情緒，故在當前不確定性上存下，具有避險特性的美債仍可望吸引買盤。長天期美債除提供債息外，隨着市場進入降息循環，可望獲得較多的資本利得空間，建議投資人也不妨透過配置長天期美債ETF來掌握。

富蘭克林華美10年期以上投資級美元金融債ETF基金經理人洪慧珊指出，降息啓動，意味着債券價格的上漲空間已經打開。金融債之所以備受專業法人青睞，除了降息帶來的資本利得機會，其高度安全性更是關鍵。臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認爲，美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券，A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場較高殖利率水準。

永豐投信分析，美國公債擁有最高信用評等，違約風險相對低。回顧歷史，美國政府關門雖可能短期影響市場情緒，但債市走勢更受貨幣政策與景氣週期主導。以2018年12月爲例，聯準會在政府關門前兩日完成升息循環最後一碼，顯示政策轉向纔是影響債市的關鍵因素。因此，政府關門事件雖具話題性，但對債市的長期影響有限。建議隨着市場資金持續涌入債券型ETF，現在正是進場的黃金時刻，爲資產配置注入穩健成長動能。