《產業》全球鋼市復甦蒙陰影 鋼需謹慎樂觀、貿易壁壘成關鍵風險

隨着全球經濟逐步走出高通膨與高利率的壓力，各國透過加強財政刺激、推動基礎設施建設以及貨幣政策逐步趨向寬鬆，全球經濟在2025年初表現相對有韌性，預期2025年鋼鐵需求將溫和復甦。但全球貿易保護主義升溫、關稅壁壘提高，以及地緣政治不確定性的增加，成爲可能抑制復甦動能的重要變數，對原本預期的復甦步調產生負面影響。

通膨降幅停滯，高利率環境可能維持更久，亦將抑制家庭支出與投資成長。對此，各國政府持續透過基礎建設和國防支出增加，嘗試穩定並推動部分產業需求；而貨幣政策雖未完全寬鬆，但各國央行的政策較之前更謹慎且靈活。因此，2025年全球製造業與建築業的復甦動能仍有望逐步增強，歐美經濟亦有望於2026年回穩，惟復甦幅度因貿易緊張局勢而受到限制。

另外中國大陸經濟因政策支持逐步穩定，鋼鐵需求下降幅度可望逐年收窄，印度、中東、東協等新興市場則持續呈現強勁的成長動能。

全球製造業活動在經歷2022-2024年的持續低迷後，原本預期2025年將回到成長軌道，2025年全球鋼鐵需求預期將結束連續三年下降的態勢，並轉向溫和復甦，但美國近期所推動的對等關稅及貿易摩擦升溫，全球製造業有再次陷入衰退的風險，使此鋼需樂觀預期受到挑戰。不同地區鋼鐵需求走勢出現明顯分化，全球整體動能仍將較2024年轉強，然因不確定性拖累，復甦力道可能弱於原先預期。總體而言，未來鋼鐵需求復甦雖具潛力，然貿易環境的變化仍須密切關注，貿易摩擦加劇可能將對全球經濟造成進一步的挑戰。

北美方面，2025年趨於穩定，2026年逐步恢復成長動能。美國經濟在2025年面臨顯著的不確定性，主要受到近期關稅措施及持續的貿易緊張局勢影響，經濟成長展望遭受負面衝擊。儘管住宅建設與基礎設施支出相對穩健，但高利率、持續高漲的新車價格，以及貿易政策的惡化，對製造業尤其是汽車產業的復甦形成明顯阻礙。整體而言，美國鋼鐵需求2025年預計趨於穩定，但成長力道有限，預期至2026年才能逐步恢復成長動能。

歐洲(含歐盟、英國)方面，2025年成長同樣有限，2026年可望明顯回升。歐洲經濟逐步擺脫過去幾年的衰退陰影，但復甦速度受到週期性及結構性因素限制。德國及其他歐盟國家透過增加基礎建設和國防支出，試圖提振工業生產與內需，鋼鐵需求因此逐漸止穩，但2025年整體成長仍有限，預計要到2026年纔可望明顯回升。

最後中國大陸，2025年鋼需趨於穩定，2026年止穩回升。經濟結構持續轉型，成長動能逐漸由房地產及基建轉向製造業與消費。房市修正趨勢雖有所緩和，但貿易緊張局勢及製造業需求的疲軟持續影響鋼鐵需求。2025年中國大陸鋼鐵需求降幅將收窄並趨於穩定，並於2026年進一步止穩回升，但整體復甦動能仍受貿易環境惡化的限制。