產品需求旺 騰輝中長期看好

騰輝-KY，2025年首季財報，營收10.22億元，年減5％，毛利率34％，每股稅後純益（EPS）1.05元。法人認爲，該公司短期受制於歐洲車市疲弱及產業競爭壓力，全年營運仍具穩健支撐。

騰輝-KY以「少量多樣」的特殊規格CCL見長，車用鋁基板市佔率高，產品少樣多樣，具樹脂配方研發能力，製程爲自建與特殊調整。

該公司車用產品一般板客戶較分散，鋁基板供應商有限，目前爲最大車用頭燈材料供應商。產品主要出貨頭燈模組廠，客戶涵蓋Tesla、高端歐美、中國大陸等車廠。近期展望因車市需求不振影響需求平淡，加上競爭激烈，預期整體小幅下滑。

在軍工與航太方面，騰輝-KY爲亞太唯一純鐵氟龍系列CCL供應商，通過AS9100認證，上下游大多爲美或日商，近年來因軍備需求，帶動成長。

高頻、不流膠硬板、聚醯亞胺材料需求穩健，並拓展至筆電觸控與被動元件市場，法人預計騰輝-KY在第三季認證通過後，有望推升下半年營收表現。

高速應用於NB新產品已出貨中系客戶，另有半導體封測相關應用，老化板與探針板等應用爲主。AI伺服器雖非主要供應廠商，主要機會在周邊PCIe、PSU等配板，AI需求預期有外溢需求。

整體而言，法人認爲，隨車用、軍工與AI周邊應用擴展，騰輝-KY在高階利基材料領域的優勢將持續發酵，可持續觀察。