曾經的國產車之王，觸底反彈了？

8月5日，上汽突然放了個大招，發佈了7萬多塊的純電名爵。

不知道有沒有人看到這個造型想起派力奧。還別說，派力奧和名爵是八竿子打得到的親戚。

人的年紀大了，往往會想起很多往事，歲月的長河裡，曾經爲之努力過的，都已變成了過往煙雲。

車企年紀大了，也會想起很多事，比如歷史悠久的上汽集團，曾經在上世紀50年代末提出“鳳凰”牌轎車成爲國民車的暢想。

如今，鳳凰車消失在歷史長河裡，改頭換面的MG品牌沒有成爲國民車，卻成了出口主力。

上汽旗下的兩個品牌MG和榮威，都來自於英國的羅孚汽車。

羅孚成立於1877年（光緒年間），曾是英國領導的世界工業革命的象徵。最輝煌的時候，旗下有羅孚、路虎、美洲豹、Mini等子品牌，Mini成爲英國王室的最愛。

後來路虎兜兜轉轉賣給了印度塔塔，Mini賣給了寶馬。

中國車企競購羅孚的時候，英國人秉承攪屎棍的傳統，把品牌賣給了南汽，把技術賣給了上汽。南汽推出了MG（名爵）品牌，上汽則推出了榮威品牌。

再後來，南汽和散漫的意大利人合作過程中破產重整（意大利是唯一在中國屢屢失敗的汽車強國，菲亞特依維柯兩張好牌爛在南汽手裡，菲亞特和南汽合作的第一個品牌就是派力奧，後來菲亞特收購克萊斯勒後捲土重來，又倒在廣汽手裡），上汽併購了南汽拿到了羅孚的全部遺產，把MG和榮威整合。

如今，歐洲人依然保持着對MG品牌的接納，所以MG成爲上汽出口的“殺手鐗”。也是中國出口歐洲的汽車中銷量最高的單一品牌。

一、上汽的產銷快報反彈了？

衆所周知，受到比亞迪以及新勢力的影響，近幾年傳統車企的銷量受到了嚴重的衝擊。

業績嚴重依賴大衆和通用的上汽集團尤爲明顯。

不過，進入2025年後，上汽集團迎來了新的生機。

根據公司剛剛發佈的產銷快報，2025年1-7月，上汽集團累計實現整車批售量達到239萬輛，與去年同期相比實現了15%的同比增長。這一增長率在當前競爭激烈的汽車市場中尤爲亮眼，標誌着公司成功扭轉了2024年的下滑趨勢，重回增長軌道。

公司的終端零售交付量達到了256.7萬輛，這一數字高於批售量，表明公司的庫存水平得到了有效控制，產銷結構持續優化，市場需求旺盛，經銷商網絡的健康度良好。

其中，重點關注公司的庫存情況。

一個關鍵的指標是終端零售交付量（256.7萬輛）持續高於批發銷量（239萬輛）。這個數字表名，公司正在經歷一個“去庫存”的過程，即銷售給終端消費者的速度要快於向經銷商批發的速度。這對於優化產銷結構、降低渠道庫存壓力、提升經銷商盈利能力和積極性具有重要意義。

健康的庫存水平不僅減少了資金佔用和倉儲成本，也降低了因產品更新換代可能帶來的降價損失風險。

公司通過精準的市場預測和靈活的生產調度，實現了產量、銷量和庫存之間的動態平衡，這標誌着其運營管理水平正在向更高質量的方向發展，爲應對未來市場的不確定性構建了更強的韌性。

二、回顧2024年年報和2025年一季報的業績

2024年全年實現營業總收入爲6275.90億元，與2023年的7447.05億元相比，同比下降了15.73%。

數據來源：iFind

巨大的降幅反映了市場環境的劇烈變化以及公司自身業務調整所帶來的影響。更爲引人注目的是，歸屬於上市公司股東的淨利潤僅爲16.66億元，相較於2023年的141.06億元，同比大幅下降了88.19%。這一斷崖式的下跌，凸顯了公司在盈利能力方面遭遇的巨大壓力。

2024年營收與淨利潤的大幅下滑，是多重負面因素疊加共振的結果，其核心原因可歸結爲市場環境的惡化和公司內部業務結構的調整陣痛。

從市場端來看，2024年中國汽車市場陷入了前所未有的“價格戰”泥潭。爲了爭奪市場份額，各大車企紛紛採取激進的降價策略，這直接導致了行業整體利潤空間的壓縮。上汽集團作爲行業龍頭，雖然擁有規模優勢，但也難以在這場價格混戰中獨善其身。單車平均售價（ASP）的下降直接侵蝕了營業收入和毛利率，使得“以價換量”的策略難以爲繼。

從公司內部業務結構來看，長期以來作爲利潤“奶牛”的合資品牌，在2024年表現疲軟，成爲拖累整體業績的重要因素。特別是上汽通用，其銷量和盈利能力均出現顯著下滑，對集團的投資收益貢獻大幅減弱。更爲嚴重的是，上汽通用在2024年第四季度計提了高達232.12億元的資產減值準備，這一會計處理直接導致了上市公司歸母淨利潤減少約78.74億元，並對上汽通用整車公司的股權投資賬面價值減記至零。

在經歷了2024年的業績低谷後，公司在2025年第一季度迎來了顯著的業績回暖，多項核心財務指標呈現出積極的復甦態勢。

根據公司發佈的第一季度報告，報告期內實現營業總收入1408.6億元，雖然同比微降2%，但環比2024年第四季度實現了29%的增長，顯示出業務規模的企穩回升。更值得關注的是盈利能力的改善。歸屬於上市公司股東的淨利潤達到了30.2億元，與去年同期相比增長了11%，成功扭轉了2024年大幅下滑的趨勢。

三、合資品牌的企穩

1-7月份產銷快報顯示，上汽大衆依然在下降，但降幅已經微乎其微。

而上汽通用實現了接近20%的銷量增加。

1-7月，上汽通用累計批售28.73萬輛，同比增長19.43%；產量爲30.04萬輛，同比增長35.85%。7月單月，其銷量更是達到4.23萬輛，同比暴增181.68%。

這個驚人的增幅，一方面是由於去年同期基數較低，另一方面也反映了上汽通用在經歷了一系列戰略調整和產品煥新後，市場信心正在逐步恢復。