操盤心法－漲多震盪整理 回測月、季線補量再攻

加權指數1140527（日線圖）

盤勢分析：中美達成短期暫停關稅協議，緩和雙方貿易緊張情勢，加上輝達和AMD等接獲沙國大量AI訂單利多激勵，美股四大指數相繼彈回半年線或年線上，臺股也順勢漸向22,000點關卡反彈。不過美股已彈至年初壓力區，因川普反覆不定的關稅政策干擾，如對歐盟和蘋果課稅、晶片關稅等，美10年期公債殖利率上升至4.5％以上，短線出現漲多拉回走勢，影響臺股續彈力道，陷入22,000點關前震盪走勢。

臺股從17,306反彈至高點已4,500多點，月線轉向上突破季線，表示累積漲幅很大，又漸彈近去年底至今年初高檔震盪的頸線壓力區，大盤漲多震盪或拉回難免。短線指數拉回10日線及由17,306低點和18,793低點連結之上升趨勢線支撐下，日RSI拉回，9日KD值高檔交叉向下修正，12周RSI僅彈上50以上一週即拉回50以下，爲中期反彈力道減緩、短線整理訊號。

當股市上漲突破走低的中期或中長期均線時，通常會出現技術性回測走勢，如道瓊指數上週回測走低季線，標普500指數、那斯達克指數和費半指數則回測走低半年線。臺股季線還有4周扣抵21,951點至23,053點間高指數區，除非短期強彈過22,000點以上，季線短期走低趨勢不變，大盤仍需震盪緩和季線跌勢，季線能轉爲上揚，和月線形成黃金交叉助漲，中期續彈力道纔會強。

因美高關稅暫緩、中美達成短期貿易協議，國際股市強勁反彈，市場對美股看法轉趨正向，瑞銀和高盛將標普500指數目標價又調升至6,400點至6,500點。但通膨、美國赤字和川普關稅對經濟成長及企業獲利影響仍未顯現，如經濟成長減緩或短期微幅衰退，企業獲利下修，美股可能有調整壓力，尤其美國上週再度出現股匯債三殺走勢，金融環境仍動盪，美10年期公債殖利率維持在4.5％以上或拉回4.5％以下，週四輝達財報如何，攸關科技指數後續表現，也影響臺股走勢。

操作建議：新臺幣又升破30，外資轉爲賣超，成交量並未穩定放大，短期萎縮至月均量之下，融資餘額仍在2,200多億元低檔，未隨大盤反彈回升，顯示面臨套牢壓力區，市場心態謹慎、追高意願減弱，中期反彈力道未能強化，仍需震盪調整補量，才能上攻22,000點、半年線和年線，短中期暫看季線至22,000點間震盪。

大盤震盪調整，盤面仍有個股輪動，只是續漲性漸減弱，建議偏向逢回選股區間操作，留意AI Server相關、機器人、BBU、網通、半導體特用化學品，新臺幣升值受惠股如食品、觀光旅遊、資產股，以及航運和高股息股等。