財政隱憂拖累 美債標售表現不佳 美元指數長期貶勢啟動

美元。 路透

美財政隱憂及美債標售表現不佳，拖累美元指數，上週一路下挫跌破100大關，抹去過去三週漲幅。上週五更曾逼近99關口。美元指數自解放日關稅推出以來已下跌近4%。摩根資產管理公司美洲首席市場策略師桑託絲認爲，美元正啓動未來數年貶勢。

美衆議院通過川普減稅方案，將使美政府債務增加數兆美元，加劇投資人對美財政狀況的擔憂。美元創下一個多月來的單週最差表現。專家認爲，目前正處美元多年貶值週期初階段，是美元估值由極端水準迴歸正常的過程，過去也曾見過類似的週期。

她表示，市場現在聚焦討論的美國財政問題，可能會是美元進一步下跌的另一個催化劑，「其中大家更重視的是美國資產風險溢價的重新評估，而非利差」，已加碼美國的歐洲和日本投資人，正轉回本土市場，預示歐元和日圓將走強。預期未來匯率波動將加劇，因爲許多外國投資人先前對美國的曝險並未避險，現在開始降低未避險部位的佔比。

富蘭克林投顧指出，穆迪近日以美國政府債務增加、利息負擔加重爲由將美國債信評等從Aaa下調一級至Aa1，與此同時，川普的稅改法案也在國會闖關，目前衆議院已通過，但有分析指出，這項法案將使36.2兆美元的聯邦政府債務增加3-5兆美元，債務疑慮帶動美債殖利率走升，進而打擊美股表現。不過，經濟數據尚穩定，就業市場持穩，企業景氣回升。