財經早餐：美國貿易代表稱關稅政策將基本維持現狀；美國非農數據遭下修

【宏觀要聞】

下半年貨幣政策如何發力穩增長？ 降準降息均有空間

近期召開的多個會議“定調”下半年貨幣政策。作爲宏觀調控的一大“主角”，下一階段的貨幣政策可能盯住哪些目標，又面臨哪些掣肘？爲鞏固拓展經濟回升向好勢頭，貨幣政策在總量、價格、結構上還將如何發力？

業內專家認爲，宏觀經濟形勢、銀行息差水平、宏觀槓桿率水平、主要發達經濟體貨幣政策等因素，可能影響我國下半年貨幣政策操作的“相機抉擇”。貨幣政策有望在促進社會綜合融資成本下行、助力經濟結構調整優化等方面進一步發力。降準降息均有操作空間和落地可能性。

多家國有大行表態落實國常會貼息政策 助推消費升級與服務業煥新

在7月31日召開的國務院常務會議部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業經營主體貸款貼息政策後，《證券日報》記者瞭解到，多家國有大行率先表態，將切實做好個人消費貸款和服務業經營主體貸款貼息政策的傳導落實。

在業內人士看來，此次會議部署是國家提振內需、激發市場活力、保障和改善民生的又一重要舉措。政策從需求和供給兩端發力，通過財政金融協同，有效降低居民消費融資成本、緩解服務業經營主體融資壓力，暢通經濟循環，爲鞏固經濟回升向好態勢注入強勁動能。

“穩增長”與“防風險”並重 央行明確下半年七方面工作重點

8月1日，中國人民銀行召開2025年下半年工作會議暨常態長效推動中央巡視整改工作推進會，明確將落實落細適度寬鬆的貨幣政策，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等，進一步深化金融改革和高水平對外開放，防範化解重點領域金融風險，紮實做好下半年各項重點工作，推動經濟高質量發展。

南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，央行下半年工作重點兼顧“穩增長”與“防風險”，也體現了科技創新與金融穩定“雙輪驅動”、政策工具箱靈活運用與結構性改革並重的特點。

市場反應劇烈！美國非農數據遭巨幅下修，重塑美聯儲9月降息預期

作爲本週最受關注的數據，美國7月非農就業報告意外不及預期，加之此前兩個月數據大幅下修，給美國勞動力市場現狀敲響了警鐘。與此同時，疲軟的就業報告也加大美聯儲9月降息的壓力。值得一提的是，就在一年前，非農數據意外下滑推動了美聯儲開啓寬鬆週期。

不滿就業數據 特朗普再批勞工統計局前局長製造“騙局”

當地時間8月3日，美國總統特朗普在其社交媒體“真實社交”發文，指責已被解職的勞工統計局局長埃麗卡·麥肯塔弗在總統選舉前“人爲擡高就業數據”，並稱其犯下“50年來最大誤差”。

特朗普表示，埃麗卡·麥肯塔弗在大選前將就業數據“提升至歷史高位”，而在他勝選後，又將數據下調近100萬個崗位，聲稱是“錯誤修正”。他怒斥這是一場“騙局”，並稱埃麗卡·麥肯塔弗近期再次進行“重大修正”，因此被解僱。

全球關注！美關稅政策最新消息 美國貿易代表稱關稅政策將基本維持現狀

美國貿易代表稱關稅政策將基本維持現狀。

當地時間8月3日，美國貿易代表格里爾表示，美國總統特朗普上週對多國加徵的新一輪關稅“基本已定”，不會在當前談判中作出調整，包括對從加拿大進口的商品徵收35%關稅、對巴西征收50%關稅、對印度徵收25%關稅、對瑞士徵收39%關稅。

格里爾稱，部分關稅是根據雙邊貿易盈餘與赤字情況設定，“這些稅率基本已經固定”。

特朗普向全球17家制藥巨頭下通牒：60天內必須把美國藥價降下來！

7月最後一天，特朗普左右開弓：一邊向全球官宣“對等關稅”，一邊向全球製藥巨頭下最後通牒。

當地時間7月31日，美國總統特朗普在社交平臺上表示，他已要求全球主要製藥公司在未來60天內設法降低美國藥品價格，否則政府將會採取行動。　　週四，特朗普在社交平臺“真實社交”上公佈他發給全球17家制藥巨頭的信函。

這些製藥企業包括阿斯利康、禮來、葛蘭素史克、強生、默克、諾華製藥、諾和諾德、輝瑞、再生元以及賽諾菲等。

多家車企發佈7月份銷售數據 新能源汽車市場激戰正酣

近期，多家車企陸續發佈7月份汽車銷售數據。整體來看，7月份，中國新能源汽車市場延續高增長態勢。自主車企與新勢力車企呈現出不同的發展軌跡——自主車企憑藉全產業鏈優勢和全球化佈局持續領跑，新勢力陣營則迎來洗牌，頭部企業競爭白熱化。

自主車企方面，7月份，比亞迪股份有限公司以34.43萬輛的銷量繼續穩坐頭把交椅，雖同比增幅僅0.6%，但今年累計銷量已接近250萬輛，規模效應持續顯現。值得關注的是，比亞迪的海外市場表現尤爲搶眼，7月份乘用車及皮卡海外銷售8.02萬輛，同比增長159.5%。

上海汽車集團股份有限公司7月份整車銷量達33.8萬輛，同比增長34.2%，實現年內“七連漲”；今年以來累計批售239萬輛，同比增長15%。自主與新能源板塊成爲上汽集團增長主引擎。7月份自主品牌銷售21.4萬輛，同比增長39.4%；新能源車型銷售11.7萬輛，同比增長64.9%。

中外資機構：中國權益資產有望跑贏海外市場

7月份，全球資本市場繼續呈現複雜多變的態勢。進入8月份，宏觀經濟數據、地緣政治局勢以及各國貨幣政策將如何影響資本市場？中國基金報邀請德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳、長城證券首席經濟學家汪毅、摩根資產管理資深環球市場策略師蔣先威、野村東方國際證券研究部策略團隊分析師宋勁，分享他們對未來一段時間市場的判斷和展望。

重磅！多家金融央企領導班子調整

近日，工商銀行官方微信號顯示，7月30日，該行2025年黨建暨年中經營管理工作會議在北京召開，黨委副書記段紅濤主持會議。這一信息顯示，原任工商銀行副行長兼董事會秘書的段紅濤，已擔任工商銀行黨委副書記。

據本報記者不完全統計，今年以來，中國銀行、工商銀行、中信集團、中國農業發展銀行、中國人壽保險集團、國家開發銀行、光大集團等多家金融央企已增設專職黨委副書記一職，強化黨建工作。

接近金融央企人士向21世紀經濟報道記者表示，爲落實2023年10月的中央金融工作會議精神，全面加強金融系統黨的領導，目前已有多家中管金融企業配備專職黨委副書記，以協助“一把手” 分管黨建方面工作。該人士還稱，目前多家金融央企“一把手”已不再直接分管組織人事工作，一般由專職副書記分管。

八部門印發！事關機械工業數字化轉型

8月1日，工信部等八部門印發《機械工業數字化轉型實施方案》。

方案從機械工業自身數字化轉型和賦能其他行業數字化轉型兩個方面，圍繞智能裝備、智能製造和智慧服務“三大領域”，實施“四大行動”，提出12項重點任務。

在機械工業自身數字化轉型方面，聚焦產品智能化和生產過程數智化兩大領域，着力解決自身數字化轉型難題。

提出智能裝備創新發展行動，開展共性技術和關鍵部件攻關，推動整機集成創新，加快智能裝備推廣應用。

提出智能製造擴面普及行動，加快推進企業數智化轉型，協同推進鏈式數字化轉型，引導區域整體數字化轉型。

【行業熱點】

緊盯業績可兌現 公募重構人工智能投資主線

人工智能賦能醫藥創新生態 產業從“規模擴張”走向“質量突圍”

噸級eVTOL首次實現海上物資運輸 低空物流前景廣闊

從新興產業成用電主力軍看電力供需新邏輯

資本市場助推“人工智能+”行動時不我待

【話題公司】

理想、中國汽研深夜迴應“撞飛卡車”，乘龍卡車連續四天發聲

8月3日晚，理想汽車微博發佈《關於理想i8安全性碰撞測試的說明》稱，本次測試目的只是爲了驗證和提升理想i8的被動安全性能，並非針對其他任何品牌進行產品質量評價，測試結果也不應被解讀爲對其他品牌產品質量的論斷。

理想汽車表示，測試所用東風柳汽乘龍品牌二手卡車僅作爲移動式壁障物，無意、也沒有對其做出質量方面的引導性評價。對於測試過程導致東風柳汽乘龍品牌被意外捲入輿情爭議，實屬無心之舉。針對網絡中因對測試目的和過程不瞭解而出現的誤解和片面解讀，理想汽車希望通過此次聲明還原事實，爲行業健康交流提供更多真實依據和參考。理想還特別澄清，與東風柳汽乘龍不存在直接競爭關係。

中國煤炭行業，超級重磅交易！7000億巨頭，要一口吃下13家公司

1日晚間，中國神華髮布公告稱，初步考慮擬由公司發行股份及支付現金購買控股股東國家能源投資集團有限責任公司（以下簡稱國家能源集團） 持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤制氣煤化工等相關資產並募集配套資金。公司A股股票自2025年8月4日開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

長江電力在長江上拆舊船閘、再修兩條新船閘，有股東不樂意了？

近日，因業績穩定、分紅豐厚而口碑出衆的長江電力（SH600900，股價27.99元，市值6849億元）正面臨來自中小投資者的質疑。7月30日晚，長江電力發佈董事會決議公告，宣佈擬出資建設葛洲壩航運擴能工程，出資金額約爲266億元（可研估算）。

然而，部分投資者擔憂，上述工程是否缺乏經濟效益、是否影響公司未來業績及分紅表現？

長江電力披露上述公告次日（7月31日），公司股價下跌3.00%。8月1日，公司股價小幅上漲0.54%，但尚未修復至公告披露前的水平。

【市場動態】

A股： 1日， A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數報3559.95點，跌幅0.37%，成交額6846.45億元；深證成指報10991.32點，跌幅0.17%，成交額9137.05億元；創業板指報2322.63點，跌幅0.24%，成交額4652.81億元。行業板塊方面，中藥、光伏設備、教育等板塊漲幅居前，軍工裝備、保險、小金屬等板塊跌幅居前。

港股：1日，港股迎開門黑行情，三大指數近日來連續回調，市場情緒表現低迷。截止收盤，恆生指數跌1.07%，國企指數跌0.88%，二者均錄得4連跌，恆生科技指數跌1.02%更是錄得7連跌行情。盤面上，大型科技股漲跌各異，大金融股（銀行、保險、券商）、中字頭等權重多數表現低迷；生物醫藥股全線下跌，創新藥概念股跌幅明顯，石油股走低。紙業股逆勢走強；反內卷驅動提價預期升溫，物流股全天表現活躍，汽車股、黃金股、半導體股部分上漲。

美股：北京時間8月2日凌晨，美股週五收跌，標普500指數連續第四個交易日下滑。北京時間8月2日凌晨，美股週五收跌，標普500指數連續第四個交易日下滑。

歐股：受美國最新一輪關稅和弱於預期的美國就業報告影響，歐股錄得近四個月來最大跌幅。由於美國總統唐納德·特朗普加大力度推動降低藥價，製藥股重挫。斯托克歐洲600指數下跌1.9%，創下4月9日以來的最大單日跌幅，所有板塊均下跌。法國CAC 40指數、德國DAX指數和意大利富時MIB指數的跌幅均超過2.5%。歐股在美國7月就業報告發布後進一步擴大早盤跌幅，該報告顯示美國就業增長在過去三個月急劇降溫。

【公告速遞】

昂利康：公司目前在研的創新藥項目僅有一個。

保利聯合：目前經營正常，公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化。

拓山重工：近期經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。

上汽集團：7月份整車銷量爲33.75萬輛，同比增長34.2%。

北汽藍谷：7月銷量同比下降6.38%。

三一重工：截至7月底已累計回購股份7267.92萬股，支付總金額13.55億元。

領益智造：深交所定於8月8日審覈公司重組事項。

廣安愛衆：執行居民低谷時段電價政策，預計減少公司2025年歸母淨利潤3938萬元左右。

沃森生物：呼吸道合胞病毒mRNA疫苗臨牀研究申請獲受理。

丹化科技：自8月7日起，證券簡稱將變更爲金煤科技。

樂山電力：順價調整居民用氣銷售價格，預計將增加公司2025年度燃氣銷售毛利約270萬元。

*ST惠程：公司被債權人申請預重整。