財經選讀》川普恐毀輝達地位 黃仁勳罕見高分貝「求救」

輝達身處風暴中心，考驗執行長黃仁勳的決策。（圖／報系資料照）

美國總統川普上任後，沒有聽從科技界的建議，放寬對大陸晶片業的限制，牽制力道反而更爲強硬。4月，輝達H20降規版晶片被列入管制清單，出售至大陸之前必須取得許可證，輝達被打中要害，不僅大陸市場收入損失慘重，執行長黃仁勳也被逼得多次公開喊話，希望能讓川普回心轉意。

從4月底的華府科技會議、5月中臺北國際電腦展，到28日的財報會議，黃仁勳三度警告，美國政府強硬的半導體管制措施，將使大陸加強自給自足的能力，包括輝達在內的美國企業反而會輸掉市佔率，輝達最大的競爭對手華爲將因此壯大。

黃仁勳的用詞與態度一次比一次直白，顯示輝達面對的監管壓力來到全新高度，訪臺期間黃仁勳表示，出口管制是一項錯誤的政策，大陸是全球第二大電腦市場，2026年的市場規模將達到500億美元，此舉不僅讓輝達痛失龐大市場，更激發大陸研究AI、機器人等先進技術的決心。

28日財報會議上，黃仁勳再度提到，晶片出口管制已有效關閉美國企業進入大陸市場的管道，規模500億美元的AI晶片市場，基本上已對美國企業關上大門，美國政府「假設」大陸無法生產AI晶片，但這個「假設」是錯誤的，事實已經證明這一點。

黃仁勳強調，無論有沒有輝達晶片，大陸都會繼續前進，當地AI研究人員已轉向使用包括華爲在內本土企業的晶片與技術。黃仁勳先前也曾提到，全球一半的AI研究人員來自大陸，且水準世界級的，限制人才流動的出口管制措施，反而會讓美國的霸主地位更危險。

輝達損失的大陸收入究竟有多少？輝達表示，光是第一季就因此損失25億美元的營收，預料本季（本財年第二季）將再流失80億美元營收，短短時間內少賺至少105億美元（約新臺幣3143億）的收入。

分析師陸行之則估算，輝達第二季營收指引雖然少於預期1%，但主要是少了H20近80億美元營收，如果把80億加回，營收季增將是驚人的18-23%，高達530億美元。

一來一往讓黃仁勳不得不用高分貝表達對出口管制的失望，更何況後頭還有猛獸進逼，華爲的威脅就在目光所及之處。黃仁勳多次認證，華爲是輝達最大競爭對手，財報會議上更表示，華爲最新AI晶片的性能已經與輝達H200晶片相似，而H200在幾個月之前還是市場上最先進的晶片。

黃仁勳4月底才稱華爲是「最難對付科技公司之一」，不到一個月，黃仁勳再次拉高對華爲的評價，黃仁勳表示，大陸競爭對手已經進化了，華爲變得相當強大，包括騰訊在內的主要買家轉向，無可厚非。

輝達是否再推出降規版晶片銷售至大陸，黃仁勳沒把話說死，僅透露Hopper架構不會再進行調整。外傳，輝達考慮各種替代方案，可能推出Blackwell架構的降規晶片，但一切仍必須通過美國政府的審查。

輝達身處風暴的中心，但黃仁勳仍十分尊重川普，直說相信川普決策，甚至多次提到中東行的成功，創造就業機會推動基礎建設，替美國帶來稅收並減少貿易逆差。

川普雷厲風行的執政風格讓企業繃緊神經，輝達身爲AI科技界的領頭羊動見觀瞻，如同走鋼索的現在，輝達黃仁勳的態度與立場具指標意義，同時也讓人思考，美中走上絕路，並非全球之福。