不畏川普2.0亂流，避險成本連四月控制得宜…壽險2月獲利 三年同期最強

川普2.0雖爲市場帶來不確定性，但壽險業仍挺住、獲利連二紅。圖／本報資料照片

近五年壽險業2月稅前盈餘及淨值

川普2.0雖爲市場帶來不確定性，但壽險業仍挺住、獲利連二紅。2月全球股市及債市震盪，導致壽險業投資淨利益較1月底減少了108億元，進而使壽險業2月稅前盈餘自1月底的321億元掉到224億元，但因避險成本連四個月控制在300億元之下，仍使壽險業維持一定的獲利水準。

2月稅前盈餘與去年同期211億元相比仍增加13億元、年成長6％，累計今年前二月壽險已賺545億元，2月、前二月獲利皆寫近三年同期新高。

從壽險業的收益組成來看，2月整體財務投資收益爲1,028億元，其中國外投資收益769億元，國內投資收益342億元，由於2月臺股與美股同步回檔，導致單月財務投資淨利益較1月減少108億元。臺股加權指數2月底收盤23,053.18點，相較1月底下跌2.01％；美股標普500指數、那斯達克指數與道瓊工業指數分別下跌1.42％、3.97％與1.58％，對壽險業投資收益產生一定壓力。

影響2月壽險業投資收益的另一關鍵因素是債市的利率變化。臺灣10年期公債利率從1月底的1.60％微幅升至2月底的1.62％；美國10年期公債利率則從1月底的4.54％下降至2月底的4.21％，30年期美債利率亦從4.79％降至4.49％，意味着市場對降息預期升溫，可能將進一步影響壽險業的投資收益。

儘管投資收益下降，但壽險業仍受益於避險成本下降而提升避險利益。2月新臺幣兌美元貶值0.12％，1年期CS避險成本和NDF避險成本分別較1月底降低0.07％和0.25％，避險比率爲63.25％，相較於1月的63.98％稍低，壽險業若在未避險的情況下，兌換利益有598億元，壽險業2月仍提存外匯準備金，提存外匯準備金84億元，淨匯損219億元，累計前二月淨匯兌損失472億元。

在壽險業的淨值方面，今年2月爲2兆6,400億元，較上月增加453億元，主因是當月稅前損益增加224億元及其他綜合損益（OCI）評價利益增加245億元所致。