不可思議！招商基金付斌，週五竟然虧了1%...

週五是一個可以載入史冊的日子！

滬指漲2.89%，深指漲6.71%，創業板指漲10%，創歷史最大單日漲幅。

兩市逾5000只個股上漲，成交金額突破1.4萬億元，同時這也是兩市成交額連續三日破萬億元。

但是，卻有一位明星基金經理沒有感受到快樂，真正詮釋了什麼叫“孤單是一個人的狂歡，狂歡是一羣人的孤單”。

他就是招商基金的付斌，週五他的代表產品招商先鋒混合虧損了1%。

虧損原因是個謎！

在週五那樣的行情中，虧錢多少有些讓人感到不可思議，那麼付斌到底是怎麼辦到的？

筆者首先檢查了招商先鋒混合的持股。

據iFind數據顯示，招商先鋒混合在二季度末共持有55只股票，但在9月27日當天只有5只股票下跌，1只股票平收，另有49只股票上漲。

筆者簡單計算了下，這5只下跌的股票虧損幅度合計只有6.64%，但是招商先鋒混合的第一重倉股牧原股份上漲了8.06%。

換而言之，這5只股票造成的虧損，牧原股份一隻就覆蓋了。

筆者通過簡單計算（持股佔淨值比例*漲跌幅），估算半年報披露的55只股票大概可以爲產品淨值提供1.68%的增長，所以權益資產應該不是虧損的原因。

當然，付斌會不會3季度行業配置進一步向以銀行和石油爲代表的紅利資產集中呢？似乎這個可能性比較大，我們等3季報披露之後再來複盤。

那麼會是債券資產出了問題嗎？如果是債券資產出了問題，那麼大概得虧損2.68%（-2.68%+1.68%=-1%）才能夠給招商先鋒淨值造成約1%的虧損。

截至2季度末，招商先鋒混合的債券資產倉位約爲21.72%，而市場上表現最糟糕的債基在週五虧損幅度也只有1.39%，所以債券資產可能也不是虧損的原因。

另外，付斌單獨管理的招商丰韻混合和招商景氣優選股票在週五表現也非常一般，所以並不是只有招商先鋒混合遇到問題。

那麼付斌到底是怎麼虧損的？真是個謎！

需要注意的是，付斌與王奇瑋共同管理的招商企業優選混合和招商興和優選1年持有期混合大漲5%，這兩隻產品的重倉股與王奇瑋單獨管理的其他產品重合度較高，這可能意味着王奇瑋在產品管理過程中具有較高的話語權。

如果未來付斌有什麼變動，那麼王奇瑋可能會完全接管這兩隻產品。

付斌在管產品全部倒數

15個季度裡面只有2個季度賺錢

本輪熊市自2021年開始，付斌在過去14個完整季度裡面只有2個季度創造了正收益，而滬深300指數尚有6個季度上漲。

距離3季度結束還有一個交易日，招商先鋒混合近3個月虧損4.21%，大概率本季度依舊虧損。

15個季度有13個季度虧損，這顯然不是什麼太體面的記錄。

至於虧損的原因，我們在2022年的文章《一位“百億級”基金經理“隕落”！招商基金付斌最慘產品虧損近40%，曾高位連發4只產品！》中有一些的解讀。

近2年付斌也是屢次踏錯市場節奏，2023年重倉回撤幅度較大的電力設備和醫藥生物，2024年又後知後覺開始配置紅利資產，重倉公用事業、石油石化、銀行、基礎化工和煤炭等，但多數已經有見頂的跡象。

也是因爲這樣的表現，目前付斌管理的5只基金，任期收益率排名全部處於非常靠後位置！

這樣的業績投資者自然不會買單。據iFind數據顯示，付斌在2021年的2季度管理規模一度攀升至133億元，截至目前管理規模縮水至35.19億元，如果拋去與王奇瑋共同管理的10億元規模的產品，目前單獨管理約25億元。

更尷尬的是，連招商基金自己人都不太信任付斌了。據iFinD數據顯示，付斌單獨管理的招商景氣優選在2023年年末招商基金員工持有份爲348萬份，而2024年年中只有171萬份，減少了177萬份。

截至目前，招商景氣優選已經連續3個自然年度虧損，累計虧損幅度高達50%，同類排名473/485 。