不降息對投等債是好事！阿格力三看法：00959B領息過程享受低波動資產

臺股示意圖。聯合報記者許正宏／攝影

投資等級公司債還能存嗎？

最近還是有蠻多投資朋友在問債，剛好蛇年第一個債券息來了，被稱之爲債蛙的債券買家真有這麼慘嗎？

以我之前分享過幾次的大華投等美債15Y+（00959B）爲例，2/12（二）每單位配發0.05元的債息（會在3/7發放現金），以2/7收盤9.95元計算，假設每個月都僅0.05元，那年化殖利率約6％。

把發行以來的三個月之配息合計也有0.159元，還原到債券價格上就是10.109元，也在募集價之上。

也就是買投資等級公司債的朋友，就算是買在00959B這麼晚才募集的投資等級公司債上，基本上還是沒虧錢的。而且00959B選債是選投資等級的美國公司債，票面利率前10％，我自己是非常認同這邏輯！

我當前對投資等級公司債的三個看法

投資目的是否爲領息

像我媽叫我推薦投等債券ETF給她，她一開始就設定是爲了創造每月生活現金流，畢竟也年近七十歲了，醫療開銷等陸續增加。所以我當初建議她買殖利率比公債高的投資等級公司債，她目的不是要預設降息的債券資本利得，而是要不錯的領息率。

不降息對投等債是好事

既然今年聯準會降息機率跟幅度都相當小，但這就是代表經濟好，對應債券本質好壞就跟違約率有關，不就代表目前美國投資等級公司債的違約風險降低嗎？

債券配置是降低投組波動率

我覺得投資上有一個迷思是，大家對任何商品都在只有看重報酬率。

實際上債券報酬率長期一定是輸給股票的，因爲他本質就是一種債權，而非享有某間企業的長期成長性。

因此買債的目的應該是在領息過程中又能降低資產波動，甚至是股票大跌時來賣債低接股票。

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