避險需求促使黃金看漲聲浪更強 高盛預計金價有望上探4000美元

高盛集團和瑞銀集團再發看漲黃金的預期，認爲強於預期的央行需求、黃金對衝經濟衰退和地緣政治風險的角色，支撐對金價2025年將進一步走高的預期。

根據上週五的兩份報告，Lina Thomas等高盛分析師目前預計金價到今年年底將漲至每盎司3700美元，到2026年年中將觸及每盎司4000美元，而瑞銀策略師Joni Teves預計金價到2025年12月將達到每盎司3500美元。

金價上週大漲6.6%，週一在每盎司3245美元上方創出紀錄新高。這兩家銀行發佈展望更新，表明隨着美國總統唐納德·特朗普的貿易政策擾亂全球市場，在不確定的環境下對黃金有強烈的看漲共識。

高盛分析師表示，官方部門今年的購買量可能在平均每月約80噸，高於他們之前估計的70噸，並重申了他們對做多黃金交易的建議。他們補充說，經濟衰退風險上升也可能促使資金流入黃金上市交易基金（ETF）。

“最近的資金流動意外上升，可能反映了投資者對衝衰退風險以及風險資產價格下跌的需求回升，”高盛分析師表示。他們補充說，該行經濟學家現在預計經濟衰退的可能性爲45%，如果這種情況真的發生，“ETF資金流入可能會進一步加速，推動金價年底前升至每盎司3880美元。”

與此同時，瑞銀預計包括中央銀行、長期資產管理公司、宏觀基金、私人財富和散戶投資者在內的各個細分市場都有強勁需求，因爲全球貿易和地緣政治背景的變化增強了避險資產的配置需求。Teves還稱，黃金敞口還有進一步擴大空間，市場的頭寸還不是太過擁擠。

“黃金頭寸與基金總資產的比率有可能會超過2020年達到的水平，但不一定會觸及2012-13年的峰值水平，”她寫道。並補充說，自2008年金融危機以來，黃金的投資者基礎已經擴大，“持續的不確定性提高了投資組合多元化的需求，從而使黃金受益。”

Teves表示，與此同時流動性減弱，部分原因是金礦供應增長有限，以及央行儲備和ETF持有的大量黃金可能會誇大價格波動。

本文源自：金融界