本週外盤看點丨 美國“恐怖數據” 表現如何，歐央行料繼續降息

上週國際市場風雲變幻， 特朗普政府的關稅政策決定引發美國國債和美元大幅拋售。美股全線反彈，道指周漲4.95%，納指周漲7.29%，標普500指數週漲5.70%。歐洲三大股指全線下挫，英國富時100指數週跌1.13%，德國DAX 30指數週跌1.30%，法國CAC 40指數週跌2.34%。

本週看點頗多，對貿易緊張局勢以及經濟衝擊的擔憂仍然存在，投資者將密切關注事態進一步的發展。美國零售銷售將受到關注，以瞭解美國消費者的反應。歐洲央行料降息25個基點，加拿大央行決定存在不確定性。英國、加拿大、新西蘭和日本的通脹數據或影響未來利率走向。財報季進入第二週，奈飛、強生等業績受到關注。

美國零售數據表現如何

面對外界壓力，美國總統特朗普9日突然改變立場，宣佈將對大多數國家暫停實施所謂“對等關稅”90天，但10%的“最低基準關稅”依然有效。

在即將公佈的美國經濟數據中，被稱爲“恐怖數據”的3月份零售銷售數據將引起人們的關注。投資者將仔細審查美國消費者在宣佈廣泛的所謂對等關稅以及後來推遲大多數額外關稅之前對特朗普政策的反應。

荷蘭國際集團（ING）經濟學家奈特利（James Knightley）表示，由於消費者在徵收關稅之前進行了大量購買，零售銷售應該非常強勁。“這應該足以防止第一季度GDP增長收縮，但我們仍然擔心未來幾個月將再次出現疲軟。”

除此之外，3月份工業生產數據將顯示製造商的反應，近期地方聯儲製造業指數重新陷入低迷。其他值得關注的指標包括每週申請失業救濟人數、3月房屋開工等。

美國財政部將於週三拍賣130億美元的20年期債券，並於週四拍賣250億美元的五年期通脹保值TIPS。4月以來，美債新一輪拋售潮已經導致收益率大幅上升，因此近期買盤需求的變化可能進一步影響市場預期和投資者信心。

本週值得關注的企業財報包括高盛、美銀和花旗等銀行股，強生、奈飛、雅培、聯合健康等業績受到矚目。

原油與黃金

國際油價探底回升 ，市場關注全球經濟形勢對供需關係的影響和伊核問題進展。WTI原油近月合約跌0.79%，報61.50美元/桶，布倫特原油近月合約周跌1.25%，報64.76美元/桶。

美國能源部長賴特表示，美國可能會終止伊朗的石油出口，作爲使德黑蘭就其核計劃達成協議的一部分。他的言論爲尾盤油價提供了上漲動力，此前美國總統特朗普的新關稅制度迫使交易員重新評估原油市場面臨的地緣政治風險，導致本週油價波動。機構Lipow Oil Associates總裁裡波爾（Andrew Lipow）表示：“嚴格執行對伊朗原油出口的限制將減少全球供應。”

美國能源信息署EIA上週下調了全球經濟增長預測，並警告稱，關稅可能會對油價造成重大壓力。澳新銀行高級大宗商品策略師海因斯（Daniel Hynes）表示，如果全球經濟增長降至3%以下，石油消費量將下降1%。

金價突破3200美元大關，美元疲軟和貿易戰升級引發了人們對經濟衰退的擔憂。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨合約周漲6.98%，報3222.20美元/盎司。

WisdomTree大宗商品策略師沙阿（Nitesh Shah）表示：“在一個被特朗普貿易戰顛覆的世界裡，黃金顯然被視爲最受歡迎的避險資產。隨着人們對美國作爲可靠貿易伙伴的信心減弱，美元已經貶值，美國國債正在大幅拋售。”

央行購買、美聯儲降息預期、地緣政治不穩定以及投資者涌入黃金支持的ETF的激增，也支撐了今年黃金的反彈。美國3月份生產者價格指數意外下跌0.4%，但預計未來幾個月進口關稅將推高通脹。交易員預計，美聯儲將在6月恢復降息，到2025年底將降息約90個基點。

歐央行料降息

歐洲央行週四的利率制定會議將是歐元區本週的亮點，因爲復活節假期，市場週五和下週一休市。由於美國關稅對經濟增長構成風險，人們普遍預計歐洲央行將再降息25個基點至2.25%。

KfW首席經濟學家舒馬赫（Dirk Schumacher）在一份報告中表示：“與上次會議相比，通脹形勢進一步改善，服務業通脹現在顯示出更有意義下降。除了增長下行風險上升外，這應該爲4月份會議再次降息25個基點做好準備。”

數據方面，德國月度ZEW經濟情緒指標和法國3月份最終CPI數據將於週二公佈。意大利和歐盟3月份CPI數據以及西班牙2月份的工業訂單數據將於週三公佈。德國週四公佈3月份生產者價格數據。

隨着英國央行考慮是否降息，3月通脹數據將受到密切關注。關稅對不穩定的經濟構成了風險，這將要求降低利率，但有觀點認爲，這可能會將已經很高的通貨膨脹推得更高。

天達（Investec）經濟學家霍斯菲爾德（Sandra Horsfield）在一份報告中表示：“英國的通脹率仍然高得令人失望，而且只是緩慢下降。”儘管如此，天達預計3月份通脹將進一步小幅緩解。鑑於對全球需求疲軟以及最近能源價格大幅下跌的擔憂日益加劇，通脹數據對英格蘭銀行政策制定者“可能不那麼重要”。

投資者將密切關注英國政府債券的走勢，此前由於擔心貿易關稅的影響，美國國債大量拋售，收益率被推高。在此背景下，英國計劃於週二出售2035年3月的英國國債。