本月大漲10%，現貨黃金突破3475美元/盎司，黃金ETF（518880）份額年內大增31.54億份

4月22日，現貨黃金將歷史高位刷新至3475美元/盎司，日內漲近55美元，本月（4月1-21日）累計上漲近10%。ETF方面，黃金ETF（518880）盤中漲幅一度達3%，再創歷史新高。截至4月21日，今年以來累計漲幅超30%。值得一提的是，該基金今年以來流通份額增長31.54億份。同時，黃金股票ETF（159321）今年以來累計漲39%。

消息面上，4月21日晚間，黃金期貨與現貨黃金先後突破3400美元關口。4月22日，國際金價繼續走高，紐約期金站上3450美元/盎司；現貨黃金向上觸及3440美元/盎司，日內漲0.45%，均創下新高。與此同時，4月21日，美元指數在盤初跌破99關口，之後跌破98關口，最低觸及97.91，爲三年來首次。

招商證券表示，關稅政策從中長期來看強化金價上漲邏輯。全球貿易摩擦加劇，使得經濟前景愈發不明朗，而原材料成本上升帶來的輸入型通脹預計將推升美國通脹水平，金價因此受益。此外全球關稅政策博弈的不確定性帶來的避險需求也將支撐金價。在此背景下，黃金相關股票仍具備較強配置價值。

中郵證券稱，本週金銀繼續上行，主要邏輯依然是黃金對美債的替代，大趨勢下黃金依舊穩健上行。未來，特朗普政府關稅陰雲仍在，貿易逆差縮減的本質是美債買盤的衰減，美國長債利率上行概率加大，黃金的配置價值凸顯。具體來說，只要長端美債名義利率位於4%以上，黃金上漲趨勢大概率就會持續。

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