苯乙烯：庫存去化與利空交織 觀望爲宜

【純苯與苯乙烯市場動態】純苯自身存供增需減預期，節後價格繼續下跌，需關注價格重心下移後是否有抄底行爲。 苯乙烯仍維持近強遠弱格局，短期受原油及純苯拖累，價格偏弱運行，關稅問題仍在博弈中，建議觀望爲主，待宏觀局勢穩定可考慮逢高試空。 截至 5 月 6 日，江蘇苯乙烯港口庫存 6.85 萬噸，較上週期去庫 1.67 萬噸，現貨流動性繼續收緊。 從產業在線最新排產數據看，三大白電 5 - 7 月排產同比無明顯下滑，終端明顯的減產負反饋或較預期偏遲。 關稅矛盾致全球純苯物流改變，5 月下旬有大量歐洲純苯抵達東北亞，5 - 6 月純苯進口量預計維持高位。 純苯下游需求持續惡化，5 月下游己內酰胺及苯胺等不少裝置計劃檢修，供應將持續過剩，苯產業鏈隱形庫存持續累積，下游 3S 環節成品庫存居高不下，終端減產負反饋可能推遲但不會消失。