保瑞、貿聯 押逾四個月

保瑞董事長盛保熙。聯合報系資料照

臺股在川普關稅威脅中，市場焦點轉向不受威脅的保瑞（6472）、貿聯-KY（3665）等美國製造股上；權證券商建議，可利用中長天期、券商造市積極等條件的認購權證，參與相關個股走勢。

保瑞爲臺灣製造量排名的第一大藥廠，目前1.4億美元在手訂單，約八成來自針劑代工需求，因此，預期9月將達滿載，月營收貢獻可由目前約2億元跳增至3億元以上。其中，今年新增四個客戶，新增訂單于今年第4季至明年第1季將陸續放量，有助拉昇產能利用率。

圖／經濟日報提供

就美國製造議題效益上，各大藥廠因仍在觀察最終關稅落地，預期在供應鏈訂單轉移需求方面，最快發酵將在下半年至明年上半年，整體而言，目前主要廠區接單狀況皆不錯，預估2026年保瑞CDMO事業羣營收可望年增逾三成，高速成長趨勢不變。

貿聯-KY目前在亞洲有16個廠、歐洲16個、北美六個廠，其中，北美與東南亞產能緊張，正積極擴展墨西哥、印尼、馬來西亞及新加坡的產能。

在業績方面，受惠亞馬遜的Trainium2需求帶動，Credo營收貢獻已自2024年的3~4%提升至今年第1季的10%。隨Credo打入兩家美國CSP新客戶，加上AEC規格於下半年將自400G升級至800G，預估全年營收貢獻達12%，2026年進一步提升至19%。

此外，市場預期VR200將大幅上升至250kW，Rubin Ultra平臺進一步提升至600kW，將推升貿聯-KY在電源相關產品的內涵價值顯著提升。

看好美國製造股後續表現的投資人，可挑選價內外10%以內、有效天期四個月以上的權證入手。