《半導體》穩懋H1每股淨損0.96元 Q3展望出爐

穩懋7月31日舉行法說會，穩懋2025年第2季合併營收爲37.8億元，季成長5.7%，年減23.8%，合併營收不如預期主要是因爲新臺幣兌美元大幅升值所致，如以美元合併營收計算季增率則約爲16%，與原先的預估相吻合，營業毛利爲6.98億元，季增17%，年減48%，單季合併毛利率爲18.5%，季增1.5個百分點，年減8.7個百分點，營業淨損爲1.19億元，營業淨損率爲3.1%，季增3個百分點，稅後虧損爲4.21億元，單季每股淨損爲0.99元。

穩懋表示，儘管匯率影響了毛利率，第二季的產品組合也稍差於上一季，加上合併子公司所持有的中國客戶上市股票股價波動，影響合併毛利率約0.4個百分點，不過因晶圓廠產出量增加，第二季產能利用率上升到45%，因此個體營業毛利率自上一季的21.9%提升到本季22.9%，合併營業毛利率則自上季的16.7%提升到本季的18.5%，合併營業淨損率爲3.1%，匯兌損失則約2.46億元。

就各產品別來看，2025年第2季Cellular營收佔比約30%~35%，Infra.佔比約30%~35%，Wi-Fi佔比約15%到20%，其他佔比約13%。

穩懋表示，Cellular及Wi-Fi客戶爲因應第3季美系新手機發表，相關備貨已陸續啓動，需求明顯優於前一季，尤其在Wi-Fi 7的持續滲透下，Wi-Fi Router相關客戶也積極拉貨，因此Wi-Fi成爲第2季成長最爲顯著的產品；Optical業務同樣是因爲第3季新機發表所需的3D感測VCSEL晶片開始溫和拉貨，而其他非3D感測的Optical晶片出貨也有不錯的表現，而Infrastructure 業務原本就預期與前一季相當，可是二者都因爲匯率因素而呈現些微季減的現象。

穩懋表示，各項產品動能都逐漸轉強，尤其是在美系新手機發表的需求驅動下，第3季合併營收預計將較上季成長mid-teens(約15%)百分比，合併毛利率則約爲low-twenties(21%~24%)百分比水準。

時序進入下半年，穩懋表示，雖然美國對等關稅陰霾仍舊籠罩，可是我們與客戶的業務計劃仍然繼續進行，今年無論是低軌衛星、AI 大數據傳輸，還是航太應用，都有更多的新客戶及新開案產生，客戶都是着眼於穩懋因具備先進的製程技術，以及擁有業界實績的多年生產經驗而成爲首選；同時，近期也有更多客戶在爲下世代或下幾個世代的產品Tape-out新的工程光罩，其中也包括不少光通訊相關的新產品導入(NPI)專案，並沒有因爲短期市場的變化或是外在環境的不確定性而停滯不前，甚至整合元件廠(IDM)爲了規避風險，亦與公司進行更多Outsourcing之討論。