《半導體》聯發科2月營收年增近2成 Q1財測達陣機率大

聯發科2月營收爲461.72億元，較上月減少9.72%，但年增19.98%。累計前2月營收爲973.16億元，年增17.28%。根據聯發科的首季財測，若3月營收達434.84億元，即可達成財測門檻，市場認爲，以目前狀況看來，達陣機會頗高。

聯發科預期第一季手機晶片營收將較去年第四季略有下降，主要是因應去年第四季強勁的補貨需求。智慧裝置平臺方面，預期第一季來自電視、平板和寬頻的成長，將可抵銷其他消費性電子產品的季節性下滑，並預期智慧裝置平臺營收將與去年第四季持平。此外，多家平板電腦客戶已在第一季採用天璣9300打造具備生成式AI功能的旗艦平板，未來將有更多機型導入。電源管理IC方面，由於季節性因素以及部分產品處於過渡階段，預計第一季營收較去年第四季有所下降，但較去年同期呈現強勁成長，顯示庫存狀況已較去年同期更爲正常化。

聯發科預估2025年第一季營收將達1,408至1,518億元，按1美元兌32.5臺幣計算，季增幅度爲2%至10%，年增幅度爲6%至14%。毛利率預計維持在47±1.5%，費用率爲29±2%。營收的季增主要來自中國手機補貼政策及關稅不確定性影響，帶動TV、Wi-Fi、平板及Chromebook需求增長。

法人指出，聯發科可能於下一次法說會中提供2025年全年營收預測。現階段預估2025年全年營收將達5,571.15億元，年增幅爲個位數，每股稅後淨利預計在60至65元之間。聯發科表示，生成式AI將爲2025年帶來更多業務機會，尤其在邊緣端、雲端等領域。超級晶片GB10便是其中一個例子，未來將推出更多新產品，涵蓋邊緣AI、企業ASIC、計算及車用等領域。