《半導體》北美市場動能強 M31看好H1營運延續成長

M31第一季營收以美元計價爲主，單季營收達1,337萬美元，季增長32.5%，年增長22.6%。若換算爲新臺幣，2025年第一季營收爲4.35億元，季增長32.6%，年增長27%。單季稅後淨利2,000萬元，季增長137%，年減少53.8%。此外，受惠於美元升值，公司帶來了906萬元的匯兌收益。第一季每股盈餘（EPS）達0.47元。面對近期新臺幣快速升值，公司已於前一季逢高調節大部分美元現金，目前持有部位已大幅降低，並已通過董事會決議，將透過延伸性金融商品進行應收帳款避險操作，強化財務穩健度，有效控管匯率風險。

展望第二季，M31表示，雖然部分大型專案進度仍有不確定性，但晶圓廠客戶對IP需求優於預期，加上3奈米以下高速傳輸介面IP市場持續升溫，公司預期上半年營運將延續成長動能。

M31第一季授權金與權利金分別佔總營收的81%與19%，公司營收來源仍以IP授權爲主。儘管第一季工作天數較少，且爲傳統淡季，晶圓廠客戶需求卻明顯回溫，帶動授權金收入較去年同期與上一季皆成長。在權利金方面，受惠於海外晶圓廠量產平臺放量，加上USB快閃記憶體控制晶片穩定出貨，首季權利金動能顯著轉強。展望中長期，隨着12奈米以下製程進入量產階段、中國22與28奈米產能持續釋出，以及多座海外晶圓廠加入量產行列，權利金規模可望持續放大，M31期望在2026年權利金可以挑戰營收佔比25%至30%。

在區域營收分佈方面，第一季中國市場佔總營收的25.8%、北美38.5%、臺灣16.5%，其他如歐洲、日本、韓國等地區合計佔19.2%。其中，北美市場受惠於5奈米與2奈米需求升溫，營收貢獻創下近五季新高，成長動能最爲明顯。相比之下，中國市場在去年逆勢成長後，今年首季需求略顯趨緩，其他海外市場則同步展現良好成長潛力。特別是在美國市場，2025年第一季2奈米IP需求明顯帶動整體營收表現。

總經理張原薰表示，第一季主要聚焦於先進製程與新制程平臺的開案，因此整體營收表現大致符合預期。展望未來，從第二季到第三季，M31將繼續與各大晶圓廠的合作，當然，M31會審慎評估每一項新案的投入，確保在不過度擴張人力資源的情況下，仍能維持良好的營運效率與獲利能力，希望第二季、甚至第三季能有更亮眼的表現。

張原薰表示，M31過去累積了大量先進製程與智慧製程的IP，當然希望這些投入能在今年陸續開花結果。不論是3奈米、4奈米，甚至6奈米的製程平臺，既然M31已經開發了這麼多IP，自然也期待這些能夠實際轉化爲公司的獲利來源。期待未來每一季的營運都能逐步提升，也期望2025年下半年能有更明顯的成長表現。