白雲山執行董事吳長海辭職，一年內已有4名高管去職

近日白雲山宣佈執行董事吳長海辭職，這已是這家市值超500億的醫藥巨頭在一年內“折損”的第四員大將，此前包括掌舵11年的功勳董事長李楚源在內，已有三名核心高管相繼落馬。高層持續震盪疊加王牌產品增長乏力，讓正處於轉型關鍵期的白雲山蒙上重重陰影。

高層震盪持續

從2024年7月到12月，白雲山管理層經歷劇烈洗牌。原董事長李楚源7月22日突然辭職，一個月後即因涉嫌嚴重違紀違法被紀委監委立案調查。隨後公司董事張春波、副總經理黃海文相繼辭職，據公開報道，二人均已被有關部門帶走調查。

值得關注的是，李楚源作爲廣藥集團與白雲山“雙料掌門”，曾帶領企業完成從傳統藥企到多元化集團的蛻變。其打造的“王老吉”涼茶和“金戈”壯陽藥兩大爆款產品，合計年銷售額超百億，佔集團營收近三成。但隨着創始人團隊的瓦解，企業戰略延續性面臨嚴峻考驗。

雙核產品失速

2024年前三季度，白雲山淨利潤同比驟降16.68%，創下近五年最大跌幅。曾被寄予厚望的兩大支柱產品顯露疲態：涼茶龍頭王老吉上半年營收下滑6.29%，淨利潤縮水超10%；“國產偉哥”金戈雖在2023年保持22.58%增長，但2024年受競品圍剿，銷售壓力陡增。

行業分析顯示，王老吉正面臨雙重夾擊。一方面，無糖氣泡水、新式茶飲持續分流年輕客羣，涼茶品類整體市場規模縮水超15%；另一方面，加多寶通過司法確權重獲品牌使用權，昔日“涼茶大戰”或再燃戰火。而金戈所在的ED藥物市場，隨着齊魯製藥等20餘家藥企入場，價格戰已導致終端價格下探至每片15元區間。

重營銷輕研發

更令投資者憂慮的是企業轉型中的結構性矛盾。近三年財報顯示，白雲山銷售費用始終維持在60億高位，而研發投入卻從8.75億逐年遞減至7.82億。這種“重營銷輕研發”的模式，在創新藥研發週期長、大健康產品迭代快的當下，正顯現出後勁不足的隱憂。

儘管企業已佈局超10個1類創新藥，涉及抗腫瘤、心腦血管等熱門領域，但距離成果轉化仍需時日。近期推出的白雲牙膏等跨界產品，暫未在市場上激起太大水花。新任董事長李小軍能否在維持傳統業務基本盤的同時，開闢出真正的第二增長曲線，成爲決定白雲山轉型成敗的關鍵。

新京報記者 劉旭

校對 穆祥桐