白銀掀完美風暴！供應鏈正瀕臨斷裂 市場崩潰交易員抓狂

今年白銀的價格已經上漲了80％以上。(銀條示意圖／達志影像shutterstock)

近期強勢的白銀，上週五報價經歷一場劇烈震盪，觸及每盎司54美元的歷史高點後，隨即暴跌6.7%，凸顯市場正承受極端壓力。尤其全球白銀供應告急，交易員直言，白銀市場「幾乎崩潰」，美國財經媒體指出，這是自45年前亨特兄弟（Hunt Brothers）試圖壟斷白銀市場以來，市場面臨的最嚴重危機。

綜合外媒報導，印度社交媒體網紅掀起白銀散戶投資熱潮，加上大陸假期造成供應中斷，以及倫敦庫存告罄，共同引爆這場自1980年亨特兄弟事件後最嚴重的白銀風暴。

印度最大貴金屬精煉廠交易主管Vipin Raina表示，過去27年從未見過如此瘋狂的市場。摩根大通等大型銀行甚至暫停向印度供應白銀，最快要到11月才能交貨。

這股熱潮迅速蔓延至倫敦白銀市場，交易員形容，市場幾乎崩潰，大型銀行不願報價，因爲客戶電話不斷，怨聲四起，既沮喪又疲憊。倫敦可自由流通庫存已降至不足1.5億盎司，而每日交易量約2.5億盎司，造成隔夜拆借成本飆升，買賣價差擴大至近乎無法交易。

在倫敦供應緊張的情況下，交易員轉向紐約商品交易所（Comex）尋求白銀庫存。過去兩週，Comex庫存下降超過2000萬盎司，創下25年來最大降幅。雖有交易員將白銀運往倫敦緩解壓力，但物流複雜、海關延誤及潛在關稅風險，使套利風險大幅上升。

多倫多道明證券分析師Daniel Ghali，則早在一年多前就警告倫敦白銀市場可能面臨軋空，但他近日一份報告指出，軋空可能接近尾聲，建議客戶押注更低價格。整體來看，全球白銀市場正經歷罕見的供應與需求雙重緊張，市場流動性受到前所未有的挑戰。