擺脫失落30年 日股後市有錢力

圖／美聯社

日股基金近月績效前10名

美股近期大震盪，大部分亞股也跟着下修，但日股卻受到不少法人留意。法人表示，因日股擺脫失落30年，企業治理改革助力成長，目前日本東證指數較全球股市折價幅度約25％，全球投資人對日本股票的持股依然處於十年來最低水準，未來還有相當大的加碼空間。

富達國際亞洲經濟學家劉培幹表示，日本央行走上利率正常化之路，加上春鬥薪資談判亦傳遞正面訊號，各大工會再次爭取到5％薪資增長，隨薪資持續增長，實質收入增長的家庭將更容易接受物價上漲，促使中期達到較高通膨均衡狀態。預期日本企業薪資通膨良性循環將逐步形成，在未來數月外部風險增加下，日本國內消費將再次成爲經濟增長主力。

但全球貿易不確定性趨升，更多國家開始分散及重組供應鏈，日本或可受惠友岸外包。美國貿易政策衝擊，將使日本央行升息政策保持謹慎，繼續評估薪資增長趨勢及對通膨影響。

路博邁指出，持續看好今年日股走勢，尤其是那些大部分獲利來自國內的企業。宏觀經濟、地緣政治和監管方面的有利因素支撐了這一觀點。雖然由於聯準會和日本央行利率變動時間表不明朗，短期內日圓波動的不確定性仍然存在，但日本利率的中長期前景持樂觀態度。在日本通膨穩定和薪資上漲的支持下，日本央行正在進行的貨幣政策正常化應會推動日圓逐步升值。日圓走強可能會降低進口成本，刺激家庭消費，支持國內需求，使專注於日本國內經濟的企業受益。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正鬆分析，今年全球股市表現可能較震盪，預期日本市場走勢應會與全球市場一致，日本東證指數較全球股市折價幅度約25％，全球投資人對日本股票的持股處十年來最低水準，今年來全球市場呈資金輪動走勢，應有助拉動投資人提升對日本獨特資產類別的關注。除五大商社股外，日本股市提供相當多元的投資機會，銀行業即是看好標的，因日本銀行業正受惠30年來首見持續攀升的利率環境，與日本企業擴大投資所帶來的貸款成長潛力。