八連降後收手！歐洲央行維持利率不變，靜待美方關稅政策明朗化

由於通脹率達到2%，而與美國的貿易談判仍進展不順，歐洲央行維持利率不變，這是該行一年多以來首次沒有調整利率。

當地時間週四，歐洲央行公佈利率決議顯示，歐元區歐洲央行存款便利利率2%，歐元區歐洲央行邊際貸款利率2.4%，歐元區歐洲央行主要再融資利率 2.15%，均符合市場預期和前值。

但由於關稅最終如何落地尚不清晰，歐洲央行沒有就後續政策路徑提供任何前瞻指引。

不確定性之源：美歐貿易爭端懸而未決

歐洲央行在聲明中罕見地將“貿易爭端”列爲政策不確定性的主要來源，強調當前環境“異常不確定”。分析指出，央行內部對美方關稅的最終落地情況缺乏判斷依據，這也是央行此次未提供未來政策指引的原因之一。

據見聞此前文章，有媒體稱，美國和歐盟接近達成協議，美方將對歐盟徵收15%的關稅，和美國本週同日本達成的貿易協議類似。歐盟可能同意這種對等關稅，避免面對美國總統特朗普最近發函威脅的更高關稅。據央視新聞，特朗普7月12日宣佈，將自8月1日起對從歐盟進口的商品徵收30%關稅。

通脹回落至目標水平，經濟顯示韌性

歐洲央行在聲明中指出，“當前通脹已達到2%的中期目標”，這是本輪政策週期中的一個關鍵里程碑。儘管薪資增速依然偏高，但近期已有所放緩，國內價格壓力正在減輕。

聲明寫道，在充滿挑戰的全球環境中，歐洲經濟整體表現出韌性。與此同時，受貿易爭端影響，經濟環境依然異常不確定。”

目前市場焦點轉向歐洲央行是否會在未來繼續降息——自2024年6月以來，該行已連續降息八次。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德此前表示，除了貿易問題之外，央行也已準備好應對其他挑戰，包括歐元走強，以及即將到來的歐盟在基礎設施與國防領域的財政支出擴張。

儘管如此，投資者仍預計到年底前將再降息22個基點，而此前接受調查的經濟學家普遍預測，9月還有可能進行本輪週期的最後一次25個基點降息。