澳大利亞央行四年來首次降息，正式開啓貨幣寬鬆週期

當地時間2月18日，澳大利亞儲備銀行（以下簡稱“澳大利亞央行”）宣佈將基準利率下調25個基點至4.10%，爲2020年11月以來首次降息。澳大利亞央行此舉也標誌着其長達三年的加息週期正式結束，貨幣政策正式轉向寬鬆。

澳大利亞央行自2022年5月以來，共進行了13次加息，最近一次加息是在2023年11月，此後澳大利亞央行維持基準利率在4.35%不變。在本輪全球降息潮中，澳大利亞央行成爲發達國家中（除日本以外）最晚降息的央行。

此次澳大利亞央行降息旨在應對澳大利亞經濟增長放緩、通脹壓力緩解以及全球經濟環境變化帶來的挑戰。不過澳大利亞央行表示，對進一步政策寬鬆的前景仍持謹慎態度，將繼續依賴數據和對風險的動態評估來指導其決策。

澳大利亞央行降息主要基於澳洲通脹壓力顯著緩解

澳大利亞央行表示，自2022年通脹高峰以來，通脹水平已大幅下降。較高的利率正在推動總需求和供給趨於平衡。2024年12月澳大利亞的核心通脹率爲3.2%，這表明通脹壓力正在比預期更快地緩解。同時，私人需求增長仍然疲軟，工資壓力有所緩解。這些因素增強了澳大利亞央行決策委員會對通脹正在可持續迴歸2%-3%目標區間中點的信心。

然而，通脹仍面臨上行風險。近期部分勞動力市場數據強於預期，表明就業市場可能比先前認爲的更爲緊張。此外，根據金融市場隱含的現金利率路徑，核心通脹的中期預測已被上調至2026年。因此，儘管本次政策決策認可了通脹方面的積極進展，但澳大利亞央行決策委員會仍對未來進一步政策寬鬆持謹慎態度。

澳大利亞央行指出，實現通脹目標仍是其貨幣政策的首要任務。該行表示，在合理的時間範圍內，使通脹可持續地迴歸目標區間仍然是澳大利亞央行決策委員會的最高優先事項。這一目標符合澳大利亞央行維持價格穩定和充分就業的使命。截至目前，長期通脹預期仍符合目標區間，保持這一趨勢至關重要。

澳大利亞央行決策委員會評估認爲，貨幣政策已處於限制性水平，並且在此次降息後仍將保持限制性。部分通脹上行風險已減弱，同時存在通脹放緩速度快於此前預期的跡象。然而，通脹風險仍然存在，可能向上或向下變化。

澳大利亞央行當日發佈的預測表明，如果貨幣政策放鬆過快過度，通脹放緩的進程可能會停滯，並使通脹水平穩定在目標區間中點以上。通過此次決策適度降低政策限制性，澳大利亞央行決策委員會承認通脹治理取得進展，但對未來前景仍保持謹慎。

澳大利亞央行行長米歇爾·布洛克表示，通脹放緩的過程可能並不平穩，未來CPI報告的持續下降將是關鍵。如果通脹重新加速，央行可能會重新轉向緊縮政策。

未來澳大利亞央行的貨幣政策決策將依賴數據和風險評估

澳大利亞央行認爲，澳大利亞經濟增長疲軟，私人國內需求復甦速度比此前預期更慢，且2024年底家庭消費回升的可持續性仍存不確定性。與此同時，多項指標顯示勞動力市場依然緊張，甚至在2024年底進一步收緊。

從更廣泛的角度來看，澳大利亞央行的貨幣政策的滯後效應仍存在不確定性，企業的定價決策和工資調整可能會受到經濟增長放緩和生產率低迷的影響，而勞動力市場依然緊張。

此外，澳大利亞央行認爲，全球經濟前景的不確定性仍然顯著。地緣政治和政策不確定性較高，如果企業和家庭在等待經濟前景更明朗之前推遲支出，這可能會對多個國家的經濟活動產生壓力。儘管全球大多數央行已開始放鬆貨幣政策，對通脹可持續迴歸目標區間的信心增強，但市場對進一步寬鬆的預期在最近幾個月有所減弱。

澳大利亞央行決策委員會表示，將繼續依賴數據和對風險的動態評估來指導其決策。在此過程中，將密切關注全球經濟和金融市場的動態、澳大利亞國內需求趨勢以及通脹和勞動力市場前景。澳大利亞央行決策委員會堅定致力於將通脹率恢復至目標水平，並將在必要時採取行動以確保實現這一目標。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶